周四现货再次大幅上涨，早盘上证综指在金融等权重股带动下低开高走，随后涨幅收窄,最终报收3522.82，涨幅1.83%。期权方面，11月2.30及以上行权价的认购合约涨幅均超过50%，当月行权价为2.50的合约涨幅最高，为180.16%。
随着现货连续两日拉涨，期权成交节节攀升。周四上证50ETF低开高走，盘中一度冲破2.5的历史压力位，最终报收于2.445元，涨幅2.47%。当日合计期权总成交量增加104334张至287309张，较上一交易日大幅增加57.02%，其中成交量排名前三的认购合约成交66939张，成交量排名前三的认沽合约成交52866张，日成交量PCR为0.70，低于上一交易日的0.76，显示市场上悲观情绪有所缓解，做多热情继续发酵。
持仓方面，周四合计期权总持仓369272张，较上一交易日增加1.20%。
即便近两日现货表现强劲，但隐含波动率并未出现明显拉升。这一定程度上说明，期权市场参与者仍然存在谨慎情绪。短期内，市场波动或将受情绪影响较为严重，但我们认为，重回去年底的局面可能性并不大，原因在于去年与今年上半年的资金配置渠道相对有限，实体制造业回报不佳，大量资金选择入股市。
综上所述，现货上涨，市场看多情绪升温。从隐含波动率曲线结构上看，当月认沽合约隐含波动率明显高于认购合约。因此，为短期顺势买入认购期权的空间仍然存在，主要关注当月和下月实值合约。更为激进一些，也可适当选择卖出认沽期权。
作者单位：长江期货
