期货：铁矿石1509周五震荡，收437（+2），总减仓4.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：空头部分集中减仓，持仓量下降、集中度下降；多头分散减仓，持仓量降低、集中度降低，多头持仓总量增大。空头增仓打压后减仓、打压积极性降低，多头分散减仓，盘面下探后反弹；短期或延续震荡波动，注意430-440区资金增减流向，防范资金集中增减仓波动。
现货：港口61.5%PB粉报价（湿吨）持稳为主：曹妃甸480（0），日照465（0），连云港465（0）；8月新加坡掉期56.04（美元/吨）（-0.04）、普氏62%铁矿石指数60.75（），BDI指数（航运）反弹。一般钢厂检修多集中在6月底7月初，且月底资金压力较大，而钢厂开工率较高、采购量维稳。目前港口库存持续降低、挺价，国内大矿报价维稳，短期现货坚挺，期货内盘贴水、弱于外盘；内外矿复产压制铁矿石反弹，部分钢厂减产及钢坯螺线下跌将影响采购量，在钢厂大幅减产前，现货维稳承压格局。
简要策略：铁矿石1509或延续震荡波动，注意430-440区资金增减流向，防范资金集中增减仓波动：波段操作：观望，若440-450区压力较大可补空，若420-430支撑较强可平空，弱势破位留空。短线：平多观望，若440-445区压力较大可补空，若420-430附近支撑较强可补多、延续弱势破位留空。
策略分析：短期货币、基建、稳增长宽松政策支撑市场预期，钢厂开工率较高、港口库存下降，支撑市场；若后期政策需求不济、钢厂开工率降低将打压矿价，在港口库存企稳回升前市场将保持偏强格局。期货贴水体现弱势需求预期，钢材调价将影响铁矿石。近期资金低位挺价高位压盘，期货强势大幅震荡波动，关注430附近资金集中增减流向，防范异动，若钢价延续下跌将带动矿价；若库存再降、钢厂高产能，市场或再涨。注意后期钢价波动对铁矿石需求影响，而矿石涨价后内外矿复产加大将抑制矿价涨幅，对三四季度行情将有一定作用。
提示：6月汇丰制造业PMI初值升至49.6，政策作用逐步显现，但经济仍有下行压力。
6.28 周日09:30 公布5月规模以上工业企业利润同比
方正中期钢铁产业策略部 王永良
