新华社记者范珊珊 张世彤
北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--4月16日，对于股指期货市场来说是一个双喜临门的日子，除沪深300股指期货迎来5周岁生日外，上证50和中证500股指期货也呱呱坠地，股指期货提供风险对冲的覆盖面更广，金融期货发展呈现良好势头。目前，我国金融期货市场建设初成体系，股指期货、国债期货、期权相继推出，外汇期货也在试运行之中。
而随着国内金融市场化改革正如火如荼地推进，客观上需要推出更多的金融期货产品来实现价格发现、套期保值和风险对冲等功能。更重要的是，今年政府工作报告提出“发展金融衍生品市场”、“把改革开放扎实推向纵深”，现实的需要和政策的导向预示着未来我国金融期货或将迎来加速发展期。
--上市5周年成绩斐然
作为重要金融期货品种，股指期货一直备受市场关注。沪深300指数期货上市近五年来，市场总体运行平稳，交易秩序良好，对证券市场的积极功能逐步发挥。截至2015年3月底，市场安全平稳运行1201个交易日，顺利交割59个合约，累计开户23万户，累计成交6.93亿手，累计成交额达552.79万亿元，2014年在全球股指期货中成交量排名第四位，但存在交易品种单一、覆盖面小、与市场需求差距较大等不足。在此背景下，中金所再推两个品种：上证50和中证500的股指期货。此举将提高股指期货覆盖面，进一步满足资本市场多种需求，丰富资本市场的投资策略。
此次新推出的两只期指各有侧重，中证500股指期货偏重于中小盘股票，上证50股指期货则具有较强的金融行业属性(银行与非银金融行业权重合计约66%)。申万宏源表示，中证500股指期货市场需求呼声一直很高，机构投资者都翘首以盼，原因正是在于偏好中小盘股票的投资者急需相关期指工具进行套期保值和风险对冲。
--合约偏大 部分交易品种成交不活跃是顽疾
尽管已推出的沪深300指数期货等金融期货对证券等金融市场的积极功能逐步发挥，但也存在一些不足。从近年我国金融市场的情况看，新推出的期货合约普遍偏大--股指期货合约即是一个例证，这对市场流动性、交易活跃程度都是有影响的，不符合全球金融市场普遍向小合约、迷你合约发展的趋势。
以2月9日正式上市交易的我国首个期权产品--上证50ETF期权为例，过高的开户门槛将众多散户挡在门外，而散户是一切金融市场的润滑剂，可以为市场提供充沛的流动性。所以成交量偏小，交易不活跃也是意料之中。
针对我国金融期货的现状与未来发展，业内人士提出四条对策：一是繁荣国债期货。国债期货是国际衍生品市场交易量最大的金融期货品种，而中国目前只有五年期国债期货和十年期两种。目前存在的国债现货市场期限结构不合理以及利率形成机制不健全等因素都需要进一步金融改革来实现。二是搞活股指期货，适当将合约改小，吸引更多散户参与，提升市场活跃度。三是进一步繁荣期权市场。主要是降低开户门槛，目前开户门槛确实太高，将广大散户拒之门外。四是在金融改革有所突破时，在中金所正在进行的欧元兑美元以及澳元兑美元的模拟交易基础上，适时推出外汇期货。
--中国金融期货或将迎来加速发展期
在过去的两年中，在中央政府关于建设多层次资本市场体系的总体指导下，我国的金融衍生品呈现快速发展势头。北京工商大学教授胡俞越指出，随着衍生品交易规模的不断扩大，其对资本市场乃至实体经济本身已经构成了重要影响。
尽管我国已有国债、股指、期权等金融期货，但相较于国际成熟期货市场的金融期货现状来说，相较于国内日渐成熟、庞大的资本市场的需求而言，发展空间还非常大。
东证期货研究所所长林慧表示，“金融市场化改革客观上需要推出更多的金融期货产品来规避价格波动风险。”，这有利于实现价格发现、套期保值和风险对冲等期货市场的基本功能。
更重要的是，今年政府工作报告提出“发展金融衍生品市场”、“把改革开放扎实推向纵深”，现实的需求和政策的导向预示着未来我国金融期货或将迎来加速发展期。股指期货开展5周年之时，上证50和中证500股指期货的推出，或许就是我国金融期货加速发展、从小步缓行到大步前进的开始。
