周三股指在振荡中收跌，这是短期调整信号？还是上涨过程中正常的强势洗盘动作呢？从期指数据看，我们认为后市维持振荡的概率大，调整风险也在积累。
资金快进慢出持续近一个月了，期指总持仓自3月16日刷新历史记录259514手后，到周三209840手，下降了49674手或19％，虽然资金的缓慢撤离并没有明显改变市场上行的步伐，但仍出现了期弱现强的背离局面。3月16日之前，年内隔季合约基差均在80点以上，但随后的一个月时间，隔季合约基差逐渐下滑，连续三天收盘基差大幅贴水，到周三也只有4.3点升水，资金的撤离对期指有拖累作用。但资金并非单边撤离，而是出现快进慢出的情形，当市场上涨时资金快速涌入，但进场缺乏持续性，随后持仓缓慢下降，资金进场助推指数大幅拉升，但资金缓慢撤离对市场拖累偏小，因此指数呈现振荡向上的阶梯走势。
中期看，资金和指数的背离存在隐忧，指数不断创新高，但持仓却创出年内低点，一方面显示多头获利了结力度较大，另一方面空方止损离场需求较强，这使得多空博弈进一步弱化，或继续拖累市场上行步伐。另外，也不排除一些资金提前离场或为新上市的上证50和中证500股指期货布局。
主力分歧加大。持仓数据显示，所有合约前20席位多头减仓2808手，空方减仓1468手，相差不大，但从个别主力席位看，分歧却较大，中信期货席位多空小幅加仓，国泰君安期货席位减仓多单965手，减空3449手，永安期货席位大幅加多2274手，上海东证期货席位加多1591手。海通期货席位减多2780手，方正期货席位减多2982手，广发期货席位减多2032手，显示了悲观情绪。
综合分析，总持仓仍在下降，对上行趋势形成压制，而短线主力多头减仓力度略微大于加仓力度，显示了主力继续做多信心略显不足，当然空方也没有太强的压制意愿。预计市场延续振荡概率大，后期重点关注资金回流中多空谁能占据主动。
