春节过后的第一个交易日，国内棕榈油、豆油受春节期间外盘走弱影响出现了短暂走低。此后两个交易日，油脂价格有所攀升。从基本面看，油脂短期仍有一定的上涨空间。
印尼生物柴油政策提振棕榈油需求
2月初，印尼政府宣布，将生物柴油补贴从1500印尼盾/公升提高到4000印尼盾/公升（约合368.72美元/吨），以便在原油价格暴跌的情况下保护本国羽翼未丰的生物燃料行业。有分析认为，该提议若最终实施，可能使印尼生物燃料中的毛棕榈油需求增加90万—120万吨，甚至扭转棕榈油供大于求的格局。
与此同时，马来西亚棕榈油委员会组织的行业研讨会传出消息，马来西亚政府正与多个股东协作，计划尽快将马来西亚生物柴油掺混率从目前的7%提高到10%。7%的B7政策每年消耗57.5万吨棕榈油。待棕榈油掺混率提高至10%，马来西亚生物柴油行业棕榈油使用量将提高至82万吨。
马来西亚延长毛棕榈油出口免税措施
2月27日，据马来西亚媒体报道，马来西亚种植与原产业部意外延长了毛棕榈油免出口税措施，意味着3月马来西亚毛棕榈油出口税将维持零税率。零出口关税有利于马来西亚棕榈油的出口。
2月我国棕榈油进口量偏少
2014年12月，我国棕榈油进口量回升至60万吨，而2015年1月进口量在46万吨。由于2月正逢春节，我国棕榈油进口量预计大幅回落，市场预期2月进口量在30万—35万吨，部分市场人士甚至认为2月棕榈油进口量更低，预计在20万吨。2月大豆进口量预计也大幅下降至380万吨，远低于1月的进口量689万吨。大豆、棕榈油进口量大幅下降，植物油阶段性供给压力偏小。
春节后，马来西亚政府再次延长该国毛棕榈油出口免税措施，巴西卡车工人持续罢工导致港口大豆托运迟滞，这些因素点燃植物油上涨热情。在国内，由于春节因素，2月大豆、棕榈油进口量均处于低位，植物油短期供给压力较小，加之冬季过后棕榈油消费将逐步回升，也为国内棕榈油上涨提供动力。短期看，棕榈油仍有一定的上涨空间，1505合约预计上冲至5200—5250元/吨一线。
作者单位：金石期货
