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期货品种创新也应让市场“发令”

期货日报2015年01月21日09:58分类:商品期货

核心提示:对期货经营机构来说,在创新业务迎来契机的当前,对商品期货领域的深耕并不过时,如不在此领域,尤其是在研究层面继续发力,从通道商向风险管理机构、财富管理机构转型,将成无本之木。

近日召开的2015年全国证券期货监管工作会议,着重强调推进股票发行注册制改革,即让企业和市场自主决定股票发行。这是对十八届三中全会“使市场在资源配置中起决定性作用”精神的落实。

如果把期货交易品种当作一种资源,也应更多地让市场来决定其推出、延续与否。

在今年的全国证券期货监管工作会议上,除意义特殊的原油期货外,没有关于商品期货品种创新的明显表述。希望没有信息就是最好的信息——商品期货品种创新继续加快。

果不其然,商品期货新品种仍在“招手”。镍、锡期货合约从昨日开始公开征求意见。不久的将来,连同已上市的铜、铝、锌、铅期货,国内有色金属期货市场将呈现“六兄弟”同台献艺的局面,有色金属产业链的避险、保值生态将更加完善。

市场生态的完善是市场繁荣的前提。拿时下发展迅猛的移动互联网来说,其立足的系统平台不需太多,IOS、安卓等少数几个足矣,但海量的应用程序必不可少。社交、购物、娱乐理财、新闻……缺了哪一块,都会让用户体验大打折扣。

正风行的城市轨道交通建设也是如此。一条线路的开通对便利市民出行的作用有限,只有当运行线路纵横交错形成网络时,才能成为市民出行的依赖。同理,培养实体企业对期货市场的黏性,需要从各个方面闭合其风险敞口。

期货品种储备就像是储蓄,未必时时都会动用,但需要用时还必须有。近段时间,我国内地出现“倒奶杀牛”现象。试想,如果期货市场能对饲养行业全覆盖,情况应该不至于如此严重。

近日,美国全国奶业联合会副总裁彼得·维塔利亚诺在接受我国有关媒体采访时介绍,美国有一套较完善的奶农利益保障机制,其中包括美国农业部的牲畜毛利润计划。

该计划根据CBOT的牛奶、玉米、大豆期货价格而非现货价格来计算饲养场的利润,便于同时利用农产品期货市场来进行套期保值。在可以提前发现价格、锁定利润的情况下,饲养者才能更合理、更放心地安排生产。

由此可见,虽然目前国内商品期货品种已有44个,但还是太少;虽然新上市的个别品种不够活跃,但品种创新不能放慢。

除扩大产业覆盖面外,商品期货品种的不断丰富还在于为市场进一步创新提供后续支持。

如今,商品期货期权的试点渐行渐近,商品指数期货、商品期货ETF等加快推出,场外商品衍生品市场发展获得推动。这些无不以业已成熟的商品期货市场为基础。要想让明天的创新不“掉链”,今天的根基得打牢。

对期货经营机构来说,在创新业务迎来契机的当前,对商品期货领域的深耕并不过时,如不在此领域,尤其是在研究层面继续发力,从通道商向风险管理机构、财富管理机构转型,将成无本之木。

[责任编辑:郭睿思]