在业界分析人士看来，在宏观上影响黄金贵金属市场的多方面因素都较“利空”。首当其冲的是宽松政策退出，美元强势上行，黄金的避险魅力下降。分析人士认为，黄金美元的“跷跷板”效应将继续发挥作用。
黄金的实物需求增长也放缓。金融危机以来，国际黄金市场形成了“西金东流”的格局，中国、印度等实物需求大大支持了金价上行，然而今年的消费旺季，此前部分分析机构预料中的“金九银十”并未到来。中国黄金协会此前发布的数据显示，前三季度，中国市场黄金消费量为754.82吨，与去年同期相比减少205.76吨，同比降幅超过20%。此外，投资投机性资本的离场，也是金市“由牛转熊”的重要因素。
“目前看来，黄金贵金属的基本面状况和市场情绪都堪忧，很多投资者其实都愿意看到更好的经济数据，看到股市的走高，这种情况下黄金的市场很脆弱，但这一状况短期内还难以改变。”上海一位私募基金的研究员认为。
投资、消费分化或成常态
业界分析认为，随着美国宣布彻底退出第三轮量化宽松政策，在未来一段时间，市场对加息的预期以及年末实物需求高峰的消费状况或将是金市的重要影响因素，投资、消费需求的分化或将成新常态。
信达证券分析师范海波说，美联储加息时间的不确定将继续制约金价表现，研究发现，美联储历次加息前6个月，均出现了美元指数上涨和金价下跌的情况。
对于市场讨论的金价逐渐逼近开采成本线，范海波则认为，由于矿企可以选择更高品位矿石的开采来保证盈利，成本对金价的支撑作用将不足，金价仍可能继续保持弱势。
目前A股多家黄金企业交出的三季报显示，黄金开采企业的业绩均大幅下降，中国黄金前三季净利润就同比下降42.9%，另一家上市公司山东黄金净利润则下降了47.77%。
不过在众多机构看来，对于以消费需求的黄金饰品相关市场，购买者仍会区别对待。“像婚庆、首饰等需求的实物消费者对短期的波动其实不敏感也无需敏感，价格下跌就是较好的购买时机。”蒋舒认为。“如果未来消息面缺乏利好因素，同时技术面缺乏支撑，金价可能会延续回落走势。”北京黄金交易中心首席黄金分析师张磊说。(完)
