期货：焦炭1501周四承压调整，收至1088（-3）跌0.27%，总减仓百余手，成交量续降。持仓上部分多头集中增仓、量较大，挺价资金增加，高位资金抛压略增。近期资金移仓换月将逐步加快，盘面近月强远月弱，总体宽幅震荡格局；短期承压调整，或有探低震荡，关注1080附近支撑有效性及资金增量流向，防范反弹。
现货：目前市场库存小幅下降、挺价意愿出现，但整体需求偏弱，市场持稳弱势，A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。煤炭行业脱困措施进一步明确，将严格落实限产方案和制止超能力无证非法生产。当前关税及11月河北限产政策，神华执行煤炭限制计划，能源局调控煤炭总量救市，短期支撑现货市场。
简要策略：或有探低调整震荡，关注1080附近支撑有效性及资金增量流向，防范反弹；波段操作上焦炭1501持空20%，1070附近减仓，若有效站稳1095平仓并试探轻仓开多单，站稳1100线上留多。短期操作上焦炭1501持空30%，1075附近减仓、破位补空，若有效站稳1095平仓并开多单，站稳1100线上留多。
策略分析：当下资金开始移仓换月，关税、限产政策及季节性供需因素对焦炭形成支撑，但受限于总体供过于求及经济弱势压力，期货近强远弱格局；近期注意资金增减流向及震荡突破方向，四季度或维持宽幅震荡波动行情，当前逐步考虑1505合约布局。
提示：11.1公布10月官方制造业PMI初值。
10月汇丰制造业PMI初值为50.4，创三个月新高。
方正中期 钢铁产业策略部 王永良
