8月下旬，全球央行年度峰会在美国杰克逊霍尔举行，在此重要会议上，美联储主席耶伦指出，美国劳动力市场仍存在大量闲置资源，今年以来,美国失业率下降夸大了就业市场的健康程度，若就业市场进展持续好于预期，将使加息更快到来，但美联储在做加息决策时会非常谨慎。近期欧元区经济数据接连不及预期，欧元区二季度GDP增速停滞，德国和意大利甚至环比萎缩。
汇丰中国8月制造业PMI初值50.3，创近三个月最低，远低于预期的51.7与7月的终值51.7，这也是该指数结束4个月来的反弹后重回下跌走势，预示着市场预期与经济复苏力度都显著弱化。在8月24日当周，有色金属价格指数（IMCI）出现持续反弹的较强走势，铜铝锌铅全周均飘红。有色金属价格指数（IMCI）当周开盘于2781.62，最高上冲2891.64，最低下探2780.08，全周收于2886.92，上涨96.29，涨幅3.45%。
铜：8月18—23日当周沪铜主力合约保持连续反弹走势，全周涨幅3.78%，上涨1850元/吨，最高上冲50850元/吨，收于50760元/吨。沪铜是本周引领有色金属价格指数反弹的主引擎。美国经济数据好于预期，美联储加息谨慎、欧央行行长释放扩大财政支出信号等均推升铜价反弹。LME铜库存持续减少，降至14.6万吨，创近5年新低，上期所铜库存维持在10万吨左右，预计沪铜在突破5万关口后短期将保持强势，并冲击前高。
锌：沪锌主力合约涨幅2.52%，上涨415元/吨，最高上冲16955元/吨，收于16870元/吨。全球供需面的好转给锌价带来一定的支撑，对美国经济前景预期转强和国内锌市需求增长超过预期，而且锌精矿和精锌供应收缩已成事实，沪锌将出现连续反弹。截至8月22日，LME锌库存为73.4万吨，处于2012年以来的低位，对伦锌和沪锌形成较强支撑。
铝：沪铝主力合约全周涨幅为2.28%，上涨320元/吨，最高上冲14385元/吨，收于14330元/吨。截至8月22日，LME铝库存下降至484.3万吨。世界金属统计局公布全球铝市场供不及求，上半年全球铝供应短缺39.3万吨，印度表示将征收铝土矿出口专项费用，印尼铝土矿进口继续停止。中国铝土矿进口量同比下降51.4%，中铝近期连续上调铝锭现货报价。沪铝后市将在14300元/吨上方继续上行。
铅：沪铅主力合约全周上涨1.17%，上涨170元/吨，最高上冲14750元/吨，收于14640元/吨。国际铅锌小组称2014年全球铅的需求量将超过供应量，这将对铅价形成较强的提振。国内下游电池企业消极采购，且期货市场多空双方在前期均有所增仓，对后市分歧增大，后市沪铅上行将受其他金属走势影响。
作者单位：方正中期期货
