6、7月虽是LLDPE消费淡季，但石化企业力挺价格，加之大庆、镇海、兰化、广州等部分装置计划或非计划检修，导致其现货价格一路强势上涨，突破12000元/吨的大关。在差价修复的提振下，1409合也屡屡攀升，7月初创下12205元/吨的年内新高。经过一个半月的拉涨，出现下游抵触情绪渐强、高位出货不畅、价格坚而不挺、多头信心不足而空头套保意愿增强的问题，期价也自高位回落。其中，上周五急速回挫，价格跌至11420元/吨的低位，持仓量巨幅减少。预计LLDPE仍将下探筑底，但在检修装置增加、下游开始迎战秋季备货等因素的提振下，下行空间受限。
原油库存下降，单体货紧价扬
7月以来，美国原油加工量增加，库存大幅度下降。上周，美国原油库存下降750万桶，为1月以来最大的跌幅，远高于分析师此前预期的200多万桶。目前供需及地缘政治是影响油价的主要因素。美国就业数据向好，经济形势稳增长，加之马航飞机失事加剧俄乌紧张局势，油价小幅反弹的可能性较大。
亚洲乙烯单体价格7月稳步走高，涨势可观，CFR东北亚评估价在1535美元/吨，CFR东南亚上周三评估价在1445美元/吨。市场供应持续紧张，后市普遍看涨。有传闻，8月期货已经报至1580美元/吨CFR东北亚。
检修装置增多，PE库存或转升为降
本月中旬以来，华北、华东、华南三大地区PE总库存较月初增加近2.7万吨，增幅为8%。市场价格高而不挺，合同户开单积极性下降，致使PE库存增加，其中LLDPE增加最为明显。
不过，据调研，目前三大地区石化企业开工率在88%左右，高于年初以来80%的平均开工率，后期开工率下降的概率远大于开工率提升。此外，价格回调后，石化排产谨慎，检修计划增多。其中，神华包头年产能30万吨的全密度装置原计划7月检修，现延迟至8月；扬子石化的HDPE20万吨、四川乙烯的LLDPE30万吨装置均于7月上旬停车，重启时间未定。
消费旺季临近，下游开工率将提升
7月以来下游膜类企业延续淡季生产，多数企业依旧处于停车检修中，部分大中型企业日产量在20万—40万吨，部分小型企业根据订单阶段性开车。棚膜订单面临跟进不足的情况，企业开工率低下。具体开工率和价格情况见下表：
据调研，目前下游企业LLDPE备货的心理价位在11500—11600元/吨，LDPE备货的心理价位在12300元/吨。本轮价格回调到位后，为迎战“金九银十” 的传统秋季棚膜消费旺季，下游会抓紧生产，提高开工率，这将对8月LLDPE价格形成支撑。
作者单位：格林大华期货
