激发活力 促进期货市场健康发展

5月9日发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（下称新“国九条”），对进一步促进资本市场健康发展做出部署，明确了今后一段时期改革发展的总体要求和政策举措，勾画了资本市场顶层设计的路线图。期货市场作为资本市场的重要组成部分，目前正处于转型阶段，新“国九条”的发布，必将激发期货市场创新活力，有力推进期货各参与主体的转型，为期货市场健康发展奠定基石。

新“国九条”激发各类主体创新

新“国九条”会促进期货市场持续健康发展，激发各类主体创新，为市场带来生机与活力。在新“国九条”中提出，要促进市场在资源配置中发挥决定性作用，激发各类经济主体创新活力，推动经济结构战略性调整和发展方式转变。具体到期货市场，放开证券期货经营机构准入，促进境内外市场主体投融资便利化，这些都是市场化改革的体现，对于防范和化解金融风险，营造良好的发展环境，激发期货市场创新都有深远意义。

我国期货市场发展到现阶段，正面临调整与转型，期货的概念已不再单纯地局限在场内。随着实体经济规模的扩大和需求的多样化，以及市场参与者的多样化，期货和现货要结合起来，场内与场外要结合起来，境内与境外要结合起来。交易所是场内产品和工具创新的主体，期货经营机构是场外市场创新的主体。新“国九条”可以指导期货市场打破以往的局限，打通期货现货、场内场外、境内境外的通道，实现资源整合，真正发挥期货市场功能，必将激发期货市场的创新与活力。

助于期市建立良性发展的生态链

新“国九条”有助于期货市场建立多层次的良性发展的生态链。在新“国九条”中明确提出，要到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。通过对期货市场改革的顶层设计，绘制期货市场发展蓝图，明确期货市场政策措施，推进期货市场建设，增强证券期货服务业的竞争力，推进市场双向开放，这些举措对于转型中的期货市场尤为重要和及时。

目前我们的期货市场，结构简单，经营机构的盈利模式单一，没有鲜明的特点和个性，在服务实体经济上也就缺乏多样化的手段和渠道。就如实体企业的产业链形式，有上游的采购加工商，有中游的贸易商，有下游的销售商，期货行业也应该有不同模式的经营机构。根据自身的资源和特点，实现不同的盈利模式，形成合理有效的多层次体系，为实体经济提供各有侧重的服务内容。

在新“国九条”中，专门提到推进期货市场建设，提高证券期货服务业竞争力。提出要发展商品期货市场，建设金融期货市场，尤其指出允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具，清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制。这对于目前完善期货市场投资者结构，促进企业运用风险管理工具，发挥期市场功能，增加市场活力都有着积极的作用，也会进一步促进期货中介机构调整转型，提高服务实体经济的能力。

同时，新“国九条”中专门提出要放宽业务准入，促进创新发展，壮大专业机构投资者，并引导证券期货互联网业务有序发展。这些措施对于促进期货中介机构自主经营、自主创设产品，创新营销渠道和营销模式，实施差异化、专业化、特色化发展有着重要意义。