“黑色星期一”再现 大宗商品多品种跌停

新华社记者陈云富

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--由于投资者对经济形势的预期转不乐观，本周首个交易日，国内商品期货市场上市的绝大部分商品大跌收绿，包括铜、煤炭等工业类产品成重灾区。

截止到收盘，跟踪一揽子上市商品价格表现的商品综合价格指数大跌近2%，创至少一年多来的单日最大跌幅，铜、焦煤、钢材、铁矿石、焦炭等多个品种盘中封于跌停。

尤其是被视为与宏观经济关系密切的金属铜，在此前连续四周下挫后，周一再度大跌5%，主力合约期价逼近4.6万元，逼近2009年9月份来的低点。“从基本面上课，此次暴跌有一定征兆。”国信期货的分析认为，上周国外现货铜升水骤降，因国内消费低迷，外盘的下跌进一步打压国内铜价。

国信期货认为，铜价暴跌更像是资金的一次狙击。铜市并没有实质性利空消息，但铜价下跌除了全球供需不断强调的供应过剩外，超日债违约引发投资者预期融资环境的恶化或是导致铜流出的一大导火索。刚性兑付打破后，信用债市场或迎来连锁反应，企业融资成本提高，违约风险加大，但目前判断融资铜环境恶化缺乏更多证据。

“铜和铁矿石的融资属性使得全局性金融风险触发的担忧开始蔓延，但是银行和大型贸易商多用期货和掉期对冲过现货的波动，风险有限。”据国信证券测算，如果以保税区铜库存为例，70万吨以5万元/吨计算仅350亿元，即使全部被循环融资3次，风险敞口也仅1050亿元。铜及矿石的价格暴跌不会带来金融风险，尤其是期货套保已经非常普遍的铜。以目前国内外的价差，铜及矿石的进口贸易注定亏损，但贸易商执意进口是为了获得资金。

实际上，一些机构也较为担忧供应前景。“铜价的长期前景仍受助于供应面的挑战。”法兴银行的报告预计，全球未开发的铜矿资源丰富，但可开采的矿石品位在下滑、各国税收成本增加及成本攀升等将使用经济的方式开采铜矿面临挑战。

对于“黑色系”，钢材和煤炭预计仍将较为低迷。“钢材市场上部分钢厂开始降价保量，导致现货市场重心下移，贸易商也降价，整体现货市场呈现出偏弱的状态，基本面高企的库存对价格始终形成抑制，需求仍未现明显增长，短期市场或难以扭转。”东亚期货的分析认为。