7月大宗商品市场走势不容乐观

新华社记者刘开雄　赵晓辉

北京（CNFIN.COM / XINHUA08.COM）--从2012年9月开始，中国经济增速出现明显放缓迹象，对大宗商品需求增速亦大幅减缓，而同时全球市场各种资源供应过剩的局面却在加剧。国内多位业内专家认为，大宗商品市场的买方时代已经到来，市场将在今年完成从卖方市场到买方市场的转变。而在资金面上，美联储退出QE政策预期加强，资本回流美国也成定局，预计7月大宗商品市场走势不容乐观。

大宗商品市场将实现从卖方市场到买方市场的转变

自2000年加入WTO之后，随着经济的快速发展，中国成为了全球大宗商品的最大采购者，带动全球大宗商品市场进入了前所未有的＂黄金十年＂。从有色金属到铁矿石，从大豆到棉花，从原油到煤炭，中国进口了大量资源，也＂扶持＂了一批国际级的企业。

但是从2012年9月开始，中国经济增速出现明显放缓迹象。而新一届中央政府将重点放在了调结构上，对经济增速减缓表现出了极大的容忍。新一代领导集体采取了温和的结构调整方式，力求实现经济整体转型。在这样的宏观策略下，中国的大宗商品需求增速大幅减缓。国内钢铁价格持续下跌，市场需求低迷不振，而其他工业品的价格表现亦是如此。

而供应层面上，根据国际机构研究，今年主要工业原材料不仅将保持供应稳定，而且随着前几年大量投资的矿山陆续投入量产，全球范围内的供应能力将不断加强。供应过剩的局面正在加剧，尤其是铜、铁矿石等工业原料更为明显。

因此，国内多位业内专家认为，大宗商品市场的买方时代已经到来，市场将在今年完成从卖方市场到买方市场的转变。今年1-6月的市场低迷已经表现出了基本面难以支撑商品金融属性的情况。

国际著名投行巴克莱认为，中国新一届政府3月以来采取了有别于前任的政策路线。其关键经济政策框架包括三个核心支柱，即无大规模刺激计划、去杠杆化和结构改革。

＂在过去的3个月里，新一届中央政府没有应各方的再三呼吁推出新的大规模刺激计划，因为它认为政府主导的投资不再具有可持续性。相反，中央政府正努力控制金融风险，特别是可能催生资产泡沫的信贷流动。＂巴克莱认为，当前的经济政策正是中国所需要的，因为中国经济急需重回可持续轨道，＂我们预计中国未来10年的年增长为6-8%。除非经济和市场面临即将崩溃的风险，预计中国政府不会采取激进的财政和货币扩张政策。＂

由此可见，以7月份为开端的下半年经济政策基调将与上半年一致，其重点仍是在结构调整上，大规模刺激计划基本无望，因此在需求层面上难有改观，甚至可能会出现需求回落加快的情况。因此，7月份大宗商品市场很难获得基本面的支持。