季节性需求消退国际油价短期缺乏继续上行动力

新华08网北京3月1日电（记者张倩 张希）鉴于前期国际油价在利好经济数据推动下上涨过快，市场已累积了一定风险，加之欧美经济复苏反复以及市场对供应过剩的担忧，2月下旬起国际油价持续上涨势头受到遏制，纽约油价全月累积下跌5.6%，布伦特油价累积下跌3.6%。我们认为，此前国际油价积累的回调风险依旧存在，而随着季节性需求逐步消退，短期内国际油价继续上行缺乏动力。

2月份国际油价小幅回调

2月份国际油价整体呈小幅震荡下行态势。当月首个交易日上涨之后，国际油价便一直居于区间小幅震荡。下旬起，纽约市场WTI原油期价和伦敦市场北海布伦特原油期价开始出现承压下行势头。

整体来看，国际油价持续了两个多月的强势格局已初现扭转趋势。当月纽约市场油价运行区间为每桶92美元至98美元，全月均价为每桶95.32美元，仍较上月均价每桶94.69美元上涨0.63美元，涨幅为0.67％；伦敦市场油价运行区间为每桶111美元至119美元，全月均价为每桶116.01美元，较上月的每桶112.3美元下跌3.3％。截至2月份的最后一个交易日，两市油价价差为每桶19.33美元，较上月扩大1.27美元。

图表1:2月份国际油价走势（单位：美元/桶）

资料来源：新华社多媒体数据库

影响2月份国际油价走势的因素分析

前期国际油价过快上涨令2月份的原油市场累积了一定下行风险。经济基本面方面，当月欧美等世界主要经济体利好和利空消息交织，2月下旬以后以利空为主。另外，市场存在对供应过剩的担忧，也令油价承压。地缘政治风险则继续对油价构成支撑。

1. 世界主要经济体复苏势头反复令油价震荡

2月份世界主要经济体传出的利好和利空消息交织，国际油价也随之震荡。当月出台的利好数据主要包括：今年1月份美国新增非农就业岗位15.7万个，虽略低于市场预期但仍显示美国就业状况持续稳定改善；1月份美国制造业指数从上月的50.2涨至53.1；汇丰银行公布的中国１月份制造业采购经理人指数升至52.3％，为两年高点；１月份欧元区综合采购经理人指数涨至48.6，为10个月高点，显示欧元区经济出现好转迹象；汇丰银行公布的中国1月份服务业采购经理人指数也从上月的51.7升至54；今年１月份中国外贸增速继续回升，出口额同比大增25％，进口额同比增长28.8％；经季节调整后，截至2月9日一周，美国首次申请失业救济人数减少2.7万人，至34.1万人，明显低于市场预期；标普／凯斯席勒房价指数报告显示，2012年，美国全国房价指数上涨了7.3％；另外，2月份美国消费者信心指数上升至63.3。

当月传出的利空消息主要包括：美国1月份新房开工量环比锐减8.5％，仅为89万套，投资者担心美国房市的复苏势头可能反复；20日美联储公布１月份货币政策会议纪要，这加剧了投资者对美联储提前结束资产购买计划的担忧，原油市场遭遇重压；在截至2月16日当周，美国初次申请失业救济的人数意外大增2万人，为三周以来首次增加，显示美国就业市场复苏也出现反复；中大西洋地区2月份商业活动指数连续第二个月下降，显示美国国内经济增长不平衡；欧元区2月份制造业采购经理人指数下跌至47.8，显示该地区经济恶化；此外，欧元区第三大经济体意大利议会选举的不确定性也令投资者对欧债危机的前景产生担忧。

整体来看，从2月下旬起经济基本面利空消息占据上风，油价也随之震荡下行。