截至7月30日铁矿石价格指数分析周报（2）

2、钢市“金九银十”或成奢望，低迷将持续抑制原料价格

目前，大部分市场参与者均认为，钢价加速下挫，“金九银十”难言乐观，在需求低迷之际，受高供给拖累明显，今年钢材市场价格上行难度大。

本周，五矿普通钢综合销售价格指数(周)为99.8，较上周继续下降3.8个点，同比下降30.7个点。

数据来源:新华社多媒体数据库

首先，下游需求短期内难有好转，尽管下半年经济会议召开在即，但很难有大的政策出台，即使有，规格难超2008年整体水平；其次，国内钢铁产能整体过剩，且各市场库存处于高位，亦需要较长时间来消化。

再者，尽管目前多数已处于亏损状态，但钢厂减产并不明显，产能释放继续保持在高位。这主要是由于上游的铁矿石、焦炭甚至焦煤价格都在下跌通道中，成本减少为钢厂腾出一部分利润空间。短期来看，钢厂大幅减产的意愿并不强，未来钢厂产量仍然有望维持较高水平。从最新的库存总量统计数据来看，市场去库存化进程较为缓慢，下游市场需求没有明显起色。

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最后，从供需面来看，保障房或将成为未来关注的热点，目前其开工率为43%，下半年将继续推进。但即使保障房项目建设快马加鞭，也不可能对当前的钢材高产量起到大幅缓解作用。此外，房地产调控政策方向不变，将继续调控商品房建设，钢价短期内难以回暖。

新华社经济分析师认为，目前钢厂亏损已成事实，为减少亏损，考虑到原料价格也在同步下行，钢厂仍寄希望于通过加大产量来消耗高价原料、补充低价原料，以降低成本。钢厂目前的被动增产行为会带给本不明朗的下游市场以更多的供求压力，从而进一步对上游原料价格形成倒逼，并在较长一段时间内成为市场主要影响因素。

3、矿山陷入主动降价与被动增产循环，价格缺乏主要支撑

一边的不断公布铁矿石增产情况，一边主动的调低铁矿石售价，这就是最近来自矿山最多的消息。矿山在迫于市场占有率压力及对于未来铁矿石需求仍旧不失乐观的预期的同时，又不得不尴尬的面对目前惨淡的市场，主动降价已经可以说明，矿山对于进口铁矿石价格的影响力已经微乎其微。铁矿石生产商力拓、必和必拓和FMG公布的最新数据显示，三者的铁矿石产量分别创半年度、年度和季度新高。随着新增项目的投产，三者未来1年内的铁矿石产量均将出现增长。此外，力拓和必和必拓的冶金煤产量均出现明显的增加。

与此同时，巴西淡水河谷公司总裁穆利洛26日在与市场分析家举行的电视会议上表示，该公司今年生产3.1亿吨铁矿石的目标是可以达到的。他说，今年上半年，淡水河谷生产了1.5亿多吨铁矿石，销售铁矿石1.78亿吨。扩大铁矿石产能仍然是该公司优先发展目标。

值得关注是，由于全球经济疲软，特别是中国市场的需求急剧下降，淡水河谷周四宣布将下调铁矿石售价，并且暂停部分镍矿生产。作为全球头号铁矿石生产商，淡水河谷巴西矿产能源部表示，今年铁矿石价格低于预期集中反映了全球经济形式的进一步恶化。目前，每吨铁矿石售价已经跌至103.29美元/吨，较去年同期下降了近3成。而由于铁矿石价格下跌，淡水河谷第二季度净利润同比下降了58.7%，为2010年以来新低。

新华社经济分析师认为，从目前矿山公布的扩产及产量增长速度来看，对比2011年三大矿山的扩产计划，不难看出，其实际扩产速度已经趋缓。需求的变化已经迫使矿山回归理性，减缓产量增长速度以应对市场颓势，同时，迫于市场占有率的压力又不得不维持一定的产量增速，这与我国钢企逆市增产应属同一道理。

4、新船订单下滑，加深航运市场低迷

本周，国际海运市场海运费连续小幅下滑，仍未摆脱低迷的状态。由于市场连续走低，BDI指数年内第三次跌破1000点。从目前国际经济环境不佳，国际铁矿石市场近期连续大幅下滑的情况来看，国际海运市场短期内难以摆脱弱势低迷状态。截至7月26日，BDI指数报于958点，下跌95点，跌幅9.02%。巴西至中国海运费报至17.915美元，涨0.076美元，涨幅0.04%；西澳至中国海运费为6.579美元，跌0.421美元，跌幅6.01%。

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据中国船舶工业行业协会公布的数据，今年1-5月我国三大造船指标-造船完工量、承接新船订单量、手持船舶订单量分别出现10.1%、47.3%、27%的降幅。与此同时，江苏、浙江、福建、山东等造船大省的船企陆续陷入开工不足或者停工的困境。

作为世界航运业产业下游的产业，造船厂的命运直接和世界航运市场的变化密切相关。正是航运市场的极度低迷，令造船业的“交船难、接单难”问题雪上加霜。除了订单少、融资难之外，造船业遭遇的寒冬，与此前的盲目扩张不无关系。而造船业的低迷又直接影响铁矿石下游的需求，这样对于铁矿石市场及海运市场间接起到抑制作用。