期货资管业务开闸或促行业分化 人才成关键

新华08网北京6月11日电(记者王胜先 吴雨)近日，期货公司资产管理业务试点办法开始公开征询意见，这意味着期货公司的资管业务即将开闸。从征求意见稿来看，申请门槛高，仅有一成左右的期货公司有资格参与，但投资范围广，期货公司越来越接近金融性公司。业内人士大都看好该业务，预计将为实力较强期货公司带来新的利润增长点，加速期货行业的优胜劣汰，但业务的开展或将使得不少公司面临人才瓶颈。

申请门槛高、投资范围广

6月8日晚间，证监会发布了《期货公司资产管理业务试点办法(征求意见稿)》，市场期待已久的资产管理业务终于浮出水面。

证监会称，为确保试点业务平稳起步，选择优质期货公司参与。意见稿显示，申请资产管理业务的门槛不低，申请资管业务试点的期货公司应具备三项核心条件：一是净资本要达到5亿元以上；二是期货公司近2年分类监管评级要达到B类BB级以上；三是要至少配备1名专职高管人员(具有5年以上期货、证券或者基金从业经历，并取得期货投资咨询业务从业资格或相应的证券从业资格)和5名以上专职业务人员(具有3年以上期货从业经历或者3年以上证券、基金等投资管理经历，并取得期货投资咨询业务从业资格)。

结合2011年证监会公布的期货公司分类监管评级排名、中国期货业协会公布的期货公司2011年财务数据以及近期增资的期货公司，目前至少有15家期货公司符合上述三项条件，其中大都是行业领先评级为A以上的期货公司，在全国160多家期货公司中，可获得相关资格的仅占一成。

从资管业务可以投资的范围来看，不限于期货，可以投资于期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；以及证监会认可的其他投资品种。

中期研究院院长王红英认为，期货公司的投资咨询业务可投资的范围广泛，使得期货公司真正成为金融性企业，投资的范围已经与券商的资管业务接近，而且在期货领域更加宽泛。

此外，证监会表示，试点办法的总体思路采取先部分试点、再稳步推开的方式，从相对简单的“一对一”资产管理业务起步，待积累经验后，再扩大到“一对多”资产管理业务。同时要求，期货公司资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力，单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币，期货公司可以提高起始委托资产要求。

“一对一”资产管理业务采取类似基金专户理财的形式，与国外的CTA模式(商品交易顾问)类似。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，以CTA为主要模式的资产管理业务可以使期货市场向更细、更深、更广方面发展。“更细”是指以CTA方式开发不同投资策略、投资品种、投资风格的管理账户业务；“更深”是指各类基金、现货商等机构投资者可以通过CTA方式参与期货市场进行投资管理和风险控制；“更广”是指通过CTA方式广泛吸纳银行、券商、基金、现货企业以及资金实力雄厚的投资者参与期货市场投资与避险。