期权推出时机成熟 或可改变衍生品格局（3）

推出时机成熟，或将改变国内衍生品格局

“全球期权品种日渐丰富，很多发展中国家在积极推动和开展期权交易。”郑州商品交易所研发部总监魏振祥介绍，在“金砖四国”中，除中国外的其余三个国家都已成功推动和开展了期权交易。

中粮粮油有限公司有关负责人透露，十多年前，中粮集团就开始涉足国际农产品期权市场，已经形成了利用期货和期权两条腿并重来规避市场风险。“我们非常希望国内上市相关农产品期权，这样可以丰富在国内规避风险的工具。”

纵观国际期货和期权市场的发展路径，有两条线路是非常清晰的，一条是先商品后金融，再一条是先期货后期权，我国也不会例外。

同济大学经济与管理学院教授陈伟忠认为，国内推出期权交易是市场经济发展的必然，有利于形成完善的多层次的期货衍生品市场体系，提升服务实体经济的潜力。国内交易所、期货公司经过二十多年的发展，从人才、知识储备、理论研究等方面已经具备推出期权的条件。

国投中谷期货有限公司总经理高杰透露，在四月份对产业客户进行调查时发现，对期权的前景，可能比想象的要好，在对铜、油、大豆和玉米的产业客户发了一个问卷，对期权的认知程度、参与程度反馈情况来看，37.8%的客户不同程度参与期权。

“有几个客户给我们报上的组合看不懂，尤其是油脂油料的客户中参与度很高，不少客户参与过国外的期权交易。”高杰认为，客户的需求和成熟度可能要高于中介机构。

从国内期权理论和实践准备来看，据郑州商品交易所总经理张凡介绍，郑州商品交易所早在1995年就开始开展期货期权研究，迄今已有17年的期货期权研发历史，尽管断断续续，但是从来也没有完全停下来。2003年、2005年就已经对期货期权进行过两次仿真模拟交易。

除了期货市场二十多年的运作经验和人才储备外，在业内人士看来，完善的监管法规制度建设和良好的市场环境也为期货期权的推出打下了坚实的基础。

业内人士认为，如果推出期权，整个衍生品市场可能进入产品时代和机构时代，避险产品设计的途径和方法、策略可能会进一步的增强，对期货行业资产管理业务将有很大的推动作用，会促进期货公司自身的产品创新、业务创新，利于期货公司改变简单的通道服务的商业模式。如果期权全面推出，国内将形成期货、期权并重的衍生品格局。