旺季前缺乏需求支撑 大宗商品进口疲弱

新华08网上海2月10日电(记者陈云富)海关总署10日发布的数据显示，包括大豆、铁矿石以及铜等备受关注的大宗商品1月份进口疲软，在分析人士看来，除了1月份的节假日因素外，价格下滑导致继续去库存使得需求疲软亦是重要的原因，未来大宗商品的表现仍有待于经济形势的进一步明朗。

数据显示，1月份未锻造铜及铜材进口量为41.39万吨，尽管高于去年同期的36.43万吨，但大幅低于上月的50.89万吨，废铜进口量则仅为前一月的一半左右，另一重要的基本金属未锻造铝及铝材不仅低于前一月进口量，也低于去年同期，较去年同期下滑了近5%。

与此同时，农产品中大豆的进口量也较去年同期减少了10.2%，1月份进口量461万吨，较前一月进口则大幅回落15%。此外，铁矿石也较前一月下滑了7%，整个1月份进口5932万吨，较去年同期下滑幅度高达13.9%。

由于即将进入传统的工业生产旺季，疲软的进口数据令期货市场承压。尽管早盘由于股市的盘中带动一度回升，但下午开盘后主要大宗商品重拾跌势，继续回落，跟踪一揽子上市商品价格平均表现的文华商品指数下跌了近1%，脱离前期反弹后的高位。

分析人士表示，1月份主要大宗商品进口下滑，除了节日的扰动因素外，实体的总需求下滑亦“难辞其咎”。“一方面实体总需求的景气度在下降，而另一方面，与去年同期状况不同的是，今年很多企业还在经历去库存，各个行业的原材料库存库容都还较大。”光大期货研究所副所长叶燕武指出。

“一方面利润收窄，另一方面资金成本也不小，企业备货的积极性有所降低。”上海中期分析师经琢成说，实际上，由于企业出厂价格下滑，而成本价格上涨，更多使企业导致了利润收窄，需求有所下降。

研究机构莫尼塔的分析说，此前统计局公布的工业企业盈利数据显示，企业的主营业务收入延续下降势头，但企业盈利累计却出现反弹。“我们认为此次利润增速的上升或与主营业务成本增速下降有关。”莫尼塔的分析师认为，成本增速的下降或有两种较大的可能性:一是成本的下降是由近几个月PPI的快速下滑所导致；二是企业层面正经历着主动去库存的过程，由于过去储备的库存并不计入当期的成本才导致了成本增速的下降，但两种可能都指向了去库存周期的展开。

分析机构预计，近期PPI的继续下滑很可能会继续推动企业的去库存周期。“这意味着企业由去库存转为补库存的时点目前可能仍未到来。”分析人士指出。

分析人士预计，未来大宗商品整体的表现仍有待于经济形势的进一步明朗。“一方面原材料库容仍较高，比如说工业生产中广泛应用的基本金属铜，去年市场的融资铜量比较大，而另一方面，2012年最大的宏观风险因素——欧债危机的演绎继续‘超预期’的可能性依然较大，市场的观望氛围也较浓。”业内人士指出。