金价动荡 投资须转变“牛市策略”

近期国际黄金价格动荡不安，关于“黄金十年牛市终结”的议论声四起。在国际政治经济形势扑朔迷离的大背景下，黄金“牛气冲天”的单边行情或许难以为继，但分析机构大多仍然看涨中长期的黄金价格。

面对不确定性增加的黄金市场，业内人士建议，投资者应转变长期牛市中形成的多头思维，避免盲目追高带来的风险。

中长期走势仍被看好

国际金价自上周以来大幅下挫，纽约黄金期货价格一度跌至每盎司1600美元以下，而今年最高点曾攀升至每盎司1900多美元。近几日随着美元指数下跌，黄金价格受到提振又有所反弹。

北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩告诉《经济参考报》记者，大家认为美国经济相对较好，会全力以赴地维护美元坚挺，以实现自己资产的保值。原来和美元“叫板”不是出路了，因为大家与美元已经“共命运”。如果最近的货币形势再继续发展下去，那就是黄金牛市到了拐点。

对于明年的美元走势，渣打银行最近的研究报告称，欧元将继续面临重大问题，预计美元近期内将由于风险规避因素而走强，但2012年随着时间的推移，会重新呈下降趋势。

中粮期货金属事业部副总经理彭强告诉《经济参考报》记者，明年上半年美元还会保持强势，继续对金价形成压制。但从基本面上看，美元指数达到85附近再上行的动力就会不足。所以黄金明年也不太可能是大熊市，维持震荡格局的可能性较大。预计外盘平均价为1600美元/盎司左右，内盘将处于280至300元/克的区间。

花旗集团分析师对近期黄金价格走势持谨慎观点，认为金价可能跌至1600美元下方，同时或重新考虑1550美元附近区域。预计2012年下半年国际现货黄金价格将涨至2300美元/盎司上方，未来两年黄金价格将继续攀升，目标看向3400美元。

法国巴黎银行本周下调了2012和2013年黄金价格预期，但仍维持看涨黄金的观点不变，并预计黄金在明后两年将再创新高。

黄金避险需求难减小

“这轮黄金牛市主要来自于信用货币体系的危机，老百姓看到了黄金投资的机会，从而带动了金价的上涨。”刘山恩说，但黄金市场毕竟是一个很小的市场，不能完全容纳风险，很多人还是要在货币市场上寻找避险工具。

作为重要的避险工具，黄金市场受地缘政治的影响非常显著。中银国际期货有限公司高级顾问刘涛告诉《经济参考报》记者，黄金价格主要受两个属性的影响，即黄金是“政治金属”和“危机金属”。当国际形势不好，或有危机酝酿的时候，金价就会上涨。

刘涛分析称，从明年黄金的“政治”和“危机”属性来看，欧美主权债务危机和银行信用危机仍在发酵，多国政府换届可能导致政策出现波动，以伊朗核危机为核心的中东北非地缘政治问题让2012年仍不太平——这些因素决定了明年黄金的避险需求仍然较大。