市场不温不火人气不振 商品观望为上

商品市场不温不火的行情继续上演。6日，文华财经各品种指数涨跌幅度均不超过1%。文华商品指数成交量在5日创出兔年来的新低之后，6日维持低位，显示市场人气依然低迷。业内人士指出，近期商品市场缺乏趋势性行情，投资者操作难度加大，除了挖掘套利机会之外，观望或许是更好的选择。

低迷态势近期难改

“没有趋势性方向是必然的。”国金期货总裁助理江明德指出，市场对于欧债危机演变的预期显得有些复杂。虽然投资者对欧债危机依然警惕，但是法德拿出相对可行方案的可能性逐步增大，也使得投资者预期欧债发展或许并不会那么悲观。几种情绪交相作用，使得市场观望情绪更加明显。虽然欧债危机依然时不时会冲击商品市场，但“今年9月、10月暴跌时创下的低点应该不会被打破。”他认为。

江明德同时表示，现在已经临近年底，虽然不会出现9月“金融平仓，现金为王”的情况，但资金出于安全的考虑正逐步撤离商品，年底前可能不会大规模介入商品这类风险资产。

“商品出现下面有底、上面没有动力的情况，交投热情不高。”江明德分析说，主要经济体的PMI指数在下滑，这使得“明年上半年有色金属等工业品都不存在大幅上涨的可能”，但原油因为地缘政治因素的支撑，价格并不会出现明显下跌。

从沪铜来看，上海中期期货分析师方俊峰说，沪铜近日达到相对高位后持仓和成交都有所缩减，再次显示其强势缺乏基础。在无法预期全球经济是逐渐恢复还是陷入衰退的背景下，观望成为市场投资者的首选。

耐心寻觅套利机会

在低迷的市场下，投资者需要更多的耐心。接受记者采访的多位研究员均表示，低迷的商品市场使得近期操作机会不多。

在“减产”题材推动下的PTA期货上涨中，一度有买近卖远的套利机会，但近几日已无太大空间。大华期货分析师石康宁说，PTA前段时间买近卖远的价差已经过去了。现在，化工品种整体都处于低位震荡的状态，目前暂时没有明显套利机会。对于沪胶期货，兴业期货高级研究员施海说，“目前呈现近高远低的逆基差排列，不大好做。”

有色金属跨品种套利的机会也不多。东证期货分析师马坚认为，“如果要做，还是买铜抛锌，买铜1202合约，抛锌的1202合约”。分别来看，对于金融属性较强的铜铝期货，他预期国际铜铝价格在目前位置巩固之后，仍将有一定的上升空间；而国内基本金属受宏观面制约上行空间较为有限，投资者在操作上以谨慎持有多单为主，滚动操作。

农产品和有色金属一样。浙商期货首席农产品分析师徐文杰认为，农产品调整还没有结束，继续下行的概率不小。投资者应以短期反弹后逢高沽空为主，而农产品跨期以及跨品种套利目前尚无明显机会。（记者 熊锋）