麦价持有看涨预期 大涨几率仍然不大

新华社特约经济分析师 张荣胜 

上周(9月12日至9月16日),国内小麦市场整体基本稳定,产区安徽、河南、山东等省小麦收购价格较前期相比略有上涨。南方销区面粉加工企业开工转好,小麦需求有一定量增加,但受进口小麦价低影响,国产小麦价格继续上行乏力,南方销区港口近期到货的小麦有很大一部分为饲料小麦。

据中华粮网监测数据显示,截止到2011年9月16日,全国产区小麦磅秤收购均价为2021.76元/吨,周比下滑5.02元/吨;全国产区小麦磅秤出库均价为2095.71元/吨,周比上涨10.71元/吨。

当前市场普遍认为,受需求回暖的拉动,后期麦市看涨预期增强,小麦价格将会平稳走高,但由于受到市场供需基本面及国家政策调控面的约束,小麦价格大幅上涨的几率仍然不大。

新麦市场购销平稳进行,收购总量超过上年同期

受市场需求回暖影响,9月份以来制粉企业开工率提高,小麦需求数量有所增加。从目前来看,小麦供应渠道仍以农户售粮为主,最低收购价小麦供应为辅。原因是由于今年小麦质量高于去年陈麦,在价格接近的情况下,企业更倾向于采购新麦。

当前河北石家庄地区二等新麦制粉企业进厂价2080-2100元/吨,山东德州地区二等新麦进厂价2060-2080元/吨,河南郑州地区二等新麦进厂价2040-2060元/吨,江苏徐州地区新白麦进厂价格为2020-2040元/吨,安徽宿州地区新白麦制粉企业进厂价格为1980-2000元/吨,上述价格与中秋节期间基本持平,但较8月底上涨10-20元/吨。

据国家粮食局统计,截至9月5日,河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、甘肃、新疆11个小麦主产省各类粮食企业累计收购2011年新产小麦4972.7万吨,其中:国有粮食企业收购3199.9万吨,占收购总量的64%。从收购总量来看,已超过上年同期4896万吨水平。从收购结构来看,国有粮食企业收购较上年同期减少658万吨,其它市场主体收购较上年同期增加734万吨。

制粉企业采购基本稳定,饲用小麦数量增加明显

受大中学校开学及节日带动的影响,近期面粉市场需求增加,销量开始回升,加工企业走货情况好转。但由于小麦价格保持平稳,面粉出厂价格也基本稳定。近期山东德州地区特一粉出厂价为2740-2760元/吨;河北石家庄地区特一粉出厂价为2700-2740元/吨;河南郑州地区特一粉出厂价为2620-2660元/吨;安徽宿州地区出厂价为2480-2520元/吨;江苏南通地区出厂价为2560-2580元/吨,与前期基本持平。

据有关市场人士分析,尽管近期制粉企业开工率提高,面粉需求也讲逐渐恢复,但面粉价格仍然难以上涨。主要原因一是国家偏紧的宏观政策不支持;二是小麦基本稳定,成本稳定对面粉价格稳定有重要影响;三是当前面粉市场竞争激烈,众多企业之间面粉价格形成牵制,难以上涨。

尽管近期各地面粉需求比较旺盛,但是在小麦价格保持平稳, 如苏皖北部地区面粉需求均不如往年,加之后期麸皮具体走势仍难以确定,制粉企业采购小麦的积极性不是很高。

今年以来,小麦、玉米价格不仅再次出现负差,而且其价差一再扩大。由于二者比价远远脱离了正常水平,饲料厂使用小麦替代玉米的比例逐步加大,部分地区替代比例可能达到60%。据了解,9月15日安徽粮食批发交易市场国家临时存储小麦竞价销售交易会上,白小麦成交率仅为1.32%,但是混合小麦成交率却高达90.62%,成交均价1882元/吨,多用作饲料用途。据悉,近期南方销区到港的小麦大部分也是饲料企业所采购。

郑麦市场交易仍显清淡,强麦基本回吐前期涨幅

上周,郑麦市场连续受挫,强麦期货高位回落。主力WS1201合约周五收盘报价2708元/吨,周比收盘下跌35元/吨,跌幅1.28%。周总成交量49376手,周比减少了80574手,持仓量11.3万手,周比增加了4156手。

从基本面看,新麦收购价整体保持平稳,加工企业开机较好,市场收购持续进行,主产省各类粮食企业收购总量已超出上年同期。出于对价格与品质双重因素的考虑,制粉企业仍缺乏采购临储小麦的动力,国家临储小麦拍卖成交依旧低位徘徊。

从消息面来看,农业部长韩长赋表示今年有望实现粮食八连增,供需面相对宽松。央行连续九周净投放,本周发行利率持平,流动性良好。国际方面,近期美麦也连续下挫,主要受基本面及经济环境的影响,当前欧债危机蔓延,投资者避险情绪较重,美元持续上升,商品市场备受压力。

从技术面来看,强麦主力WS1201合约周K线收带上下影线的中阴线,均线系统下跌趋势放缓。MACD红柱有所缩短,期价下探至两周低位后迅速反弹,中长期均线支撑有效。持仓量较上周略有增加,但成交量大幅萎缩。预计如果没有大的波动因素,强麦期价继续大幅下跌的可能性不大,操作上建议以观望为主。

后市麦价持有看涨预期,但是大涨几率仍然不大

从政策上看,按照以往规律,10月中旬将公布明年小麦最低收购价。有关市场人士预计,这一价格会提高8分钱,也有的预计会提1毛钱。虽然目前国家尚未正式公布2012年小麦最低收购价,但从目前市场来看,贸易商和收储企业看涨市场心态受到支撑,部分尚未轮换陈小麦的收储企业表示,将暂不急于出售陈小麦,等待最低收购价出台,观望行情变化。

从需求上看,随着国内面粉市场需求逐步回暖,加工企业采购小麦的积极性将会随之增加。由于产区农户后期售粮将会侧重于秋粮,小麦出售数量难有大的改善,面粉厂的采购渠道将向贸易商及粮库转变,而目前私人贸易商又不急于销售手中小麦,因此相应的采购成本势必将有所提高,这将会推动小麦价格继续保持稳中上扬的走势。

值得关注的是,由于玉米价格不断走高,小麦饲料用量将会长期增加,这势必或会改变市场的供求关系,进而拉动小麦价格上涨。

从调控上看,虽然8月份CPI同比增幅有所回落,但通胀形势仍不容乐观,国家调控政策难言放松。有关业内人士指出,从2006年实施小麦最低收购价以来,国内小麦市场基本上是完全的政策市,而通胀背景之下国家调控不允许小麦价格大幅上涨。

当前我国小麦市场供应充足,政策性小麦每周定期投放。市场需求虽有所上升,但总体供大于求的局面没有改变。供求关系决定,我国小麦市场并不具备大幅波动的条件。

USDA月度报告偏空小麦,美国小麦期货价格震荡下跌

9月USDA月度供需报告显示,预测全球2011/2012年度小麦供应量增加760万吨,主要是因为加拿大初始库存增加及加拿大、欧盟27国和乌克兰产量增加。预测全球小麦消费量上调190万吨,其中加拿大、中国、摩洛哥和土耳其饲用量增加抵消了俄罗斯消费量的减少。全球小麦库存量高于2010/2011年度,创下过去十年次高水平。预测美国2011/2012年度小麦年终库存较上月增加9000万蒲式耳,主要是进口量上调而食用和出口量下调导致。受玉米价格上涨提振,本月预测所有小麦季节平均价格为7.35—8.35美元/蒲式耳,高于上月预测的7—8.2美元/蒲式耳。

CBOT小麦期货上周五收跌,为过去九个交易日中第八日回落,CBOT指标软红冬麦合约累计下跌5.9%。市场分析人士认为,因美元走强令美国商品对海外投资者的吸引力降低,且削弱了寻求对冲通胀的投资者需求。截至9月8日当周,美国小麦出口检验量为1571.6万蒲式耳,前一周(截至9月8日当周)修正后为2308.5万蒲式耳,初值为2115.6万蒲式耳,而2010年9月10日当周小麦出口检验为3221.0万蒲式耳。(作者单位:河北省沧州市粮食局)