新华财经北京10月10日电 国庆长假期间，外盘商品中农产品涨势强劲。其中尤其以美豆和美豆粕的表现最为抢眼。上海钢联我的农产品网统计，国庆长假期间，CBOT大豆和CBOT豆粕分别上涨9.81%和6.65%。
分析人士表示，在豆粕基本面利多因素迭出的背景下，粕价未来仍有进一步上涨空间。但在粕价走高的同时仍需关注进口大豆供应压力和下游的接受程度。
三重利多因素推涨美豆和美豆粕期价
从节前的回落调整，到假期期间的一飞冲天……美豆在15个交易日内走出了完美的“V”型反转。“美豆止跌反转的逻辑主要有三个方面。”上海钢联豆粕油脂分析师邹洪林告诉新华财经。
首先，美豆季度库报告利多，直接提振美豆重返1000美分/蒲关口。据邹洪林介绍，9月30日USDA公布的美国谷物季度库存报告显示，截至9月1日，美豆的结转库存5.23亿蒲，大大低于此前市场平均预期5.76亿蒲，且比去年同期的9.09亿蒲下降3.86亿蒲，降幅达到41.55%。
其次，美豆出口数据表现亮眼。据USDA公布的相关出口周报数据，截至10月1日当周，美豆出口检验量约为166.71万吨，高于市场预估的105万-155万吨的水平，其中对中国出口约为122.26万吨，占总量的73.3%。当周美豆出口净销售为259.12万吨，其中销售中国132.87万吨。“较低的美豆库存，在配合强劲的出口数据，美豆库存消费比有望进一步走低，为美豆持续上涨奠定了坚实的基础。”邹洪林补充说。
其三，南美天气市题材也不断发酵。邹洪林进一步分析称，据巴西分析机构AgRural数据，截至10月1日，巴西生产商播种的大豆面积仅约为预估种植面积的1.6%，低于五年均值的4.5%，“巴西方面因天气偏干导致大豆种植进度落后于五年均值，令市场参与者对拉尼娜现象影响南美大豆产量的信心更足。”
在基本面利多题材不断的背景下，机构资金也对假期美豆上涨起到了推波助澜的作用。美国商品期货委员会（CFTC）的数据显示，截至9月29日当周，CBOT大豆期货交易商持仓报告中，管理基金净多头持仓达到224,902手，较之前一周增加13,312手。
连粕补涨 基本面仍支撑粕价走高
“今天国内豆粕涨停是多少价格？”在9日国内开盘前，不少业内人士在交流中都不约而同地提及了这个问题，可见市场对国内豆粕开盘后补涨充满了期待。9日当天，连粕的表现也确实没有让市场“失望”：早盘期价高开后直线拉升，最终以收涨逾6%的表现仅次于当天涨停的苹果和收涨逾7%的豆二。虽然从上涨幅度上来看，略逊于美豆粕，但是，“因国内豆粕的主要原料来源是进口大豆，从进口大豆成本端来看，对标假期上涨6.17%的CBOT大豆，国内豆粕价格上涨6.01%，且考虑到国内大豆供应目前相对充裕，这一补涨幅度其实并不逊色。”邹洪林认为。
展望后市，来自对南美作物前景担忧的炒作和国内消费旺季需求向好的预期，都有望继续支撑粕价“看高一线”。巴西头号大豆主产州——马托格兰罗索州农业经济所（IMEA）周五（9日）发布的数据显示，截至10月9日当周，该州2020/21年度大豆预估种植面积中，只有3.02%实现了播种，相比之下，去年同期的播种进度为18.78%。这显示干旱天气正对该州作物产生重大影响。
“当前巴西大豆播种进度已然落后于正常水平，如果在接下来的时间里种植进度明显偏慢，则将对未来大豆单产造成一定影响，容易让市场对天气市的心理预期进一步强化。”邹洪林分析称，未来南美天气因素则是美豆进一步突破、豆粕价格更上一层楼的核心所在。
从需求角度看，尽管国庆中秋双节消费已经淡去，但未来2个月仍是豆粕消费旺季，生猪产能复苏提振猪料市场信心。据农业农村部消息，截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到53%。在10日召开的全国生猪生产恢复视频调度推进会上，农业农村部部长韩长赋强调，要继续巩固和扩大生猪恢复发展的好势头，确保高质量完成生猪产能基本恢复到接近常年水平的目标任务。
“从基本面来看的话，豆粕期价上涨到3500元/吨可期。”邹洪林认为。
风险因素依然存在
“所谓风险是涨出来的！”邹洪林补充道，在面对豆粕价格不断上涨的同时，豆粕产业链上下游关于风险意识的这根弦当依旧绷紧。
在他看来，四季度豆粕产业链供需两端的风险因素均存。从供应角度看，今年国内进口大豆数量庞大，市场上的豆粕供应还是相对宽裕的，油厂的榨利也较为丰厚，“对于当前已经到3000元/吨以上的豆粕价格，进口成本支撑力度有限。”
从需求端看，邹洪林提示称，在对猪料数据不断好转强化信心的同时，也要注意到肉禽、蛋禽料的消费是否不及预期，以及不断上涨后的豆粕价格被养殖环节的接受程度。
编辑：郭洲洋
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