新华财经北京6月3日电 近两个交易日，国内外棉市略显“躁动”：本周一(6月1日)美棉大涨逾4%，创下4月下旬以来最大单日涨幅，国内郑棉主力合约期价也连续两个交易日涨幅超过1%。从机构观点来看，随着棉花进入种植和生长期，天气影响将不可避免的成为短期棉价炒作的重要因素，但棉价上行高度仍将受到弱需求的制约。
当前北半球棉花产区逐步或者已经进入棉花种植和生长季节，天气因素在棉价波动中的影响愈发显现。因美棉主要产区德克萨斯州正经历干旱期，可能影响当地棉花产量，6月1日ICE期棉大涨2.47美分，结算突破60美分/磅关口。2日美棉继续惯性走高，盘中刷新3月13日以来高点至61.15美分/磅。
“对于德州干旱的担忧，导致美棉上涨带动国内棉花的反弹行情。”格林大华期货软商品分析师崔家悦对新华财经表示，当前阶段，乃至整个6-8月期间，农产品期货正是炒作天气的时期，“天气变幻莫测，也非常适合配合市场炒作。”
据她介绍，从6月开始，美国农业部(USDA)周度作物生长报告，会开始对作物的优良率进行跟踪。根据USDA周一(6月1日)公布的作物生长报告，截至5月31日当周，美国棉花种植率为66%，去年同期为67%；当周棉花优良率为44%，去年同期为46%。
除了德克萨斯州旱情“意外”挑起的美棉上涨，印度遭遇近30年来最大蝗灾也逐步进入市场炒作的视野。目前印度蝗灾受影响地区主要集中在拉贾斯坦邦、古吉拉特邦、中央邦和哈里亚纳邦等几个邦，虽然这几个地区不是印度甘蔗主产区，因而对印度糖产量影响微乎其微，但古吉拉特邦却是印度棉花的主要产区，约占印度棉产量的30%的左右。山东某资深棉花贸易商对新华财经表示，虽然印度目前的蝗灾对糖影响不大，但是对棉花的影响可能会很大。“尽管目前棉花整体过剩，但是棉花产量本身也减的很厉害。在这种情况下，市场更容易炒作天气。”
根据美国农业部5月供需报告，印度2020/21年度棉花产量预估为2850万包。相比之下， 2019/20年度棉花预估产量则为3050万包。建信期货农产品研究团队在月报中表示，气候异常变化是蝗灾形成的主要原因。蝗虫再次侵袭印巴部分地区，预计6月中下旬消息面的炒作将增加。由于需求端极度悲观的情绪阶段性修复，未来生长期天气炒作仍是重点。
尽管有天气炒作的加持，但需求端对棉价上行空间的压制仍不容小觑。瑞达期货王翠冰分析称，4月我国棉纺织经济指数为46.51，环比下降5.31，且当月除了防护用品，海外对服装等产品的需求无明显好转，终端纺织服装出口订单量仍显不足，“需求尚未出现实质性的变化，郑棉期价持续上涨动能不足。”
“印度蝗灾的影响，与天气炒作大同小异，都属于短期炒作范畴。”崔家悦对新华财经说，真正影响棉花长期行情，仍在于供需端：从供给方面看，除非美棉和印度棉单产真正出现问题，才能确定棉花的底部；从需求方面来看，未来全球疫情控制和经济形势的变化，是决定棉花消费重新启动回升的先决条件。“当前市场棉花的下行空间基本不大，但能否上涨则还需要观察。”
建信期货农产品研究团队则表示，虽然需求开始有环比向好迹象，但6月传统淡季，海外订单好转的幅度有限，需求的修复需要较长时间。不过，“现阶段进入棉花种植和生长季节，需求端将作为次要原因，制约上涨高度，不会影响上涨节奏”。
总体来看，崔家悦认为，天气炒作一般都偏短线，只能算是反弹行情，棉花要真正走出趋势性上涨，仍有待供需两面形成向上驱动的共振。
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