新华财经北京5月24日电(记者 陈奥) 世界铂金投资协会(WPIC)日前分析指出，2019年铂金总需求预期将比2018年增长8%，且随着矿业供应和回收供应的增加，供应量预测比2018年增加4%。此前预测2019年铂金市场将有68万盎司的供应盈余，但最新的预测则显示供应盈余量将减少为37.5万盎司。
WPIC在分析中具体指出，在需求层面，今年一季度铂金相关的ETF的持有量大幅增加了69万盎司，推高2019年铂金的投资需求预测至78.5万盎司。而在供应层面，随着一些采矿项目的增产，精炼产量预计将增长5%，尽管增量主要是来自冶炼厂在2018年储备库存的一次性释放。同时，预期汽车催化剂中回收铂金数量的增加，将抵消因铂金价格走低而减少的首饰回收量，推动回收供应量增长3%。
“尽管与往年同期的疲软相反，一季度矿业供应稳定，但较高的投资需求仍导致了铂金市场55万盎司的季度短缺。”WPIC指出。
具体数据显示，2019年一季度铂金总供应量为201万盎司，同比增长15%(+26.5万盎司)。其中，2018年冶炼厂维修和储备库存的一次释放提振了南非季度矿业产量，同比增长19%，达到153万盎司。汽车催化剂回收量的增加完全覆盖了首饰回收量的小幅下降，一季度的回收量同比上升4%，达到48万盎司。
同时，由于投资需求上升至76.5万盎司，2019年一季度的总需求同比增长32%，达到256万盎司。这包括ETF持有量69万盎司的有史以来最大的季度增幅，以及7.5万盎司铂金条和铂金币的强劲需求。不过，西欧柴油车市场份额下降，导致汽车行业需求同比下滑5%至76.5万盎司，而首饰行业需求因中国市场销售疲软，同比下降7%至56万盎司。
“2019年8%的年需求增长是由投资需求的增加推动的，这大大抵消了今年汽车、首饰和工业需求下降的影响。”WPIC表示。尽管一季度铂金供应强劲且首饰和汽车需求疲软，但随着时间推移，供应下降及需求上升的风险增强，2019年的盈余预测进一步减少。
在进一步解释造成盈余预测下降的理由时，WPIC表示，南非今年有可能因为电力供应问题及工资谈判破裂的罢工而导致矿业供应中断。同时，2019年9月1日之后，欧洲销售的所有柴油车的氮氧化物排放量将不得高于168毫克/公里，而消费者可以通过独立测试来确认柴油车的排放量，这有可能刺激2019年柴油车的销量增加。尽管铂金反向替代钯金进入汽油车催化剂目前尚属未公开的信息，但有可能在2019年被确认。
“这些情形都可能会对铂金的需求产生实质性的积极影响。”WPIC表示，“加之一季度来自机构投资者的铂金投资需求大幅增长，从本质上讲，很可能是中长期的，这将收紧市场平衡。投资需求有可能随着2019年的需求增加而将进一步增长。”
展望未来，WPIC表示，2019年，由于南非在制品库存的一次性释放，全年精炼产量预计增长5%。预测2020年的精炼产量将明显低于2019年的水平。同时，2019年的预测是基于假设今年南非矿山的运营中断状况与2018年类似。因此，潜在的电力中断和罢工行动所带来的风险可能会大幅降低2019年的实际供应量。此外，2019年的回收量估计增长3%。
而对于铂金需求增长的动力，WPIC表示主要有四个方面：一是2019年，南非造币厂和英国皇家造币厂等合作伙伴推出的新铂金币和铂金条可能会增加零售投资需求。今年机构投资需求迎来了一个前所未有的开局，ETF的购买量将市场余额从2018年四季度的盈余降低至2019年一季度的短缺。
二是随着德国监管部门的举措解决了城市禁令问题和消费者的担忧，柴油车在西欧汽车销售中所占份额趋于稳定。汽车制造商越来越多地使用独立测试来向消费者展示道路上的氮氧化物排放，以试图消除购车者的担忧，这将加强柴油车市场份额的稳定。最近，某些汽车制造商开始强调二氧化碳排放较低的柴油车在帮助欧洲车队实现即将到来的碳减排目标上仍将发挥至关重要的作用。
三是铂金在汽油车催化剂中取代钯金将带动未来铂金需求的上涨。由于钯金价格持续上涨、中国实施更为严格的排放限制增加了对钯金的需求。短期钯金供应增长有限，所以在新车型中进行铂钯替换的可能性更大。即使有限的替代量也将对铂金的需求产生重大影响。
四是燃料电池车将成为实现道路零排放的汽车传动系统多个解决方案的一部分，燃料电池在重型车的应用可能会引领在轻型车的应用，我们认为燃料电池车未来将会获得更广泛的接受和更多的兴趣关注。
编辑：吴郑思
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