上周指数继续底部盘整走势，且运行重心有进一步下移的趋势，沪指盘中多次击穿2800点整数关口，期指三个品种也均有不同程度回调。IF、IH及IC主力合约上周分别下跌0.9%、0.6%及1.5%。基差方面，近月合约基差的收窄带动其他月份合约基差同步出现收敛。截至上周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水44、22.1及170.1点。
量能方面，由于交割因素影响，主力移仓换月缓慢，期指三个品种总持仓较前一周大幅下滑，共计减少8818手，总持仓降至不足9万手。其中，IF持仓下降幅度最大，当周减仓4105手，持仓降至40155手。IH及IC减仓力度虽不及IF，但当周持仓降幅也均在2000手之上，IH及IC持仓分别降至16138和32928手。
主力持仓方面，随着指数波幅收窄，市场活跃度进一步下滑，但期指三个品种主力持仓表现不一。其中，IF多空主力双双减仓，减仓幅度分别为3437和4122手，由于空头减仓更为明显，净多持仓进一步增至1776手。与IF不同，由于指数低迷时大盘金融股更受青睐，IH多空主力持仓均现不同程度增长，当周分别增仓1857和2749手，净多持仓降至288手。IC多空主力上周双双减仓2980和2905手，净空持仓小幅下滑至875手。
具体席位方面，指数缓慢下行的过程中，市场分歧并未减缓，相反有进一步扩大之势。多头席位方面，国泰君安、中金及海通期货等席位虽然多头持仓变化有限，但随着指数逐步逼近前期低点，空头均有明显减仓行为，各席位净多持仓逐步增加。空头席位方面，上周中信期货席位再度翻多，空头减仓近800手，净持仓由净空57手增至净多271手。其余空头席位，例如招商、光大期货席位出现多单大幅增持、空单小幅减持的情况，导致净空持仓进一步上升。
总体来说，随着指数逐步下行，市场整体情绪依旧相对谨慎，多空主力均出现减仓，增量资金明显不足。预计期指短期仍将维持振荡偏弱格局，但市场分化现象仍将持续，IH走势相对抗跌。（作者单位：永安期货）
