易盛农期指数上周在权重品种的带动下振荡走高。截至5月20日，易盛农期指数报收于1046.46点，较前一周上涨11.97点。
权重品种方面，上周菜粕放量大涨，国家严查进口菜籽杂质含量问题，进口菜籽成本增加约200元/吨，到港后仍要滞留港口一段时间后才能正常压榨，影响部分油厂开机。随着水产养殖需求好转，同时进口DDGS价格大幅上涨，饲料配方中菜粕的使用量在小幅增加，目前广东菜籽加工企业货源出现紧张态势，而且6月也有停机计划。市场利多氛围仍在，预计本周菜粕仍处于偏强态势中。
近期，整体上油脂市场的波动非常大，单边多头面临较大的挑战。2016/2017年度全球油脂去库存趋势减缓，未来棕榈油产量将逐渐恢复正常；豆油产量需关注美国天气；菜油虽然面临减产，但国内临储菜籽油仍在大力投放。全球油脂需求除印度外没有新增亮点，目前不存在结构性的供需矛盾，原油仍处于回升阶段，有利于维持油脂市场的供需平衡。对于菜油自身来说，需求不旺，华南菜油库存较前一周增加四成，抑制了菜油市场的整体走势，但受菜籽减产严重及进口菜籽到港成本高企支撑，菜油也难深跌，短期或振荡运行。
上周，储备棉继续拍卖，目前来看，轮出的储备棉全部成交，市场供应有所增加。但纺企尚未拿到手，皮棉报价维持，下游纱布开工负荷继续增加，部分纱厂提价，纱线成品库存依旧较高。此外，部分主产国新花受天气影响，预计产量将有所减少，产销或略有缺口，新年度合约依旧看好。
国际糖市近期维持高位振荡，市场关注的焦点为2015/2016、2016/2017年度供需缺口的变化，以及巴西新榨季丰产所带来的充足供给，期价已经大部分反映了全球供需缺口扩大的预期。巴西进入5月后将迎来压榨高峰期，且巴西国内天气干燥，利于糖厂压榨，糖厂生产原糖比生产乙醇的效益更好。随着制糖比的提高和出糖率的增加，巴西新榨季增产幅度高达400万—500万吨，短期内原糖上穿17美分/磅的压力仍然较大。国内糖市旺季消费疲弱，现货采购一般，国内短期消费或难有转好迹象，6月或有所改善，糖价将迎来阶段性强势。市场普遍预计近期公布的4月进口数据在20万—25万吨，同比去年的55万吨大幅减少，配额外进口出现亏损。
综上所述，相关权重品种目前均处于振荡偏强走势中，预计易盛农期指数短期仍将维持缓慢上行走势。（作者单位：新湖期货）
