近期上证50ETF涨势喜人，周四依然强势不改，呈高位振荡态势，目前已逼近前期2.065高点。截至收盘，上证50ETF报收于2.053，较前一交易日上涨0.2%。标的市场波幅有限，导致期权成交一般，共成交220935手，较前一日减少84448手，其中认购期权成交128604手，认沽期权成交92331手，成交量PCR上涨至0.718，与前一日相比，市场乐观情绪有所降温，成交集中在平值附近期权，1.95—2.1执行价格期权成交最为活跃，其中“50ETF购2.0”单只合约成交28347手。持仓量方面，认沽期权增仓明显大于认购，表明投资者在关键压力位的交易相对谨慎。
受标的高位振荡影响，认购认沽价格涨跌互现，其中“50ETF购3月2.4”上涨15.38%，成为最大涨幅的合约，“50ETF沽3月1.8”下跌20.88%，成为最大跌幅的合约。后期标的市场波动料将加剧，各合约隐含波动率小幅上涨，认沽波动率始终高于认购，表明认沽相对认购定价偏高，其中主力3月认购隐含波动率平均29.59%，而认沽则维持在67.4%，在目前市场环境下，二者价差有望进一步拉大。总体来看，隐含波动率依然位于历史低位，后期上涨概率较大。
图为期权成交量对比
综上所述，市场将维持偏强振荡态势，但目前已运行至上方强压力位，警惕短期高位回落。建议持有标的投资者卖出虚值认购期权，利用权利金收入规避价格下跌风险；激进投资者可直接卖出认沽期权，执行价格选择1.9以下为宜，赚取时间价值权利金，一旦被行权，可于低位获得标的头寸。（作者单位：永安期货）
