本周期指三大品种走势分化。周一在IH带动下，期指全线拉出中阳线，扭转了上周持续下行的趋势。不过随后两天再度呈现蓝筹后劲不足的迹象，IF和IH收出两连阴，IC连续收小阳，形成了三连阳。但从期指持仓数据看，IC似乎难以持续领涨。IH数据整体偏好，不仅对大盘有支撑作用，甚至可能成为短期向上发力的主导力量。
最近五个交易日，IF持仓连续5天下降，合计减仓4320手，尤其是最近两天分别减仓2072手和1071手，资金观望情绪明显加重。IC连续5天减仓，合计减仓2332手。IH持仓呈现增减交替状态，五天合计微幅增仓235手，说明近期资金有回流大金融蓝筹的迹象。最近两个月IH呈现资金温和流入的状态，预计对市场存在一定支撑作用。
分析净持仓数据，IF前20席位净持仓在合并两个合约计算的情况下从周一的494手净空下降为242手净空。IH前20席位净多单维持了5个交易日，周三净多扩大到198手。IC前20席位净持仓略差，净空从98手扩大到223手。从前10席位合并看，IF也维持了净多单状态，周三净多1088手，高于周二的323手，彰显蓝筹板块主力多头略占优。
从IF主力席位持仓变化看，中信期货席位净空下降206手，国泰君安期货席位净多增加478手，永安期货席位净多增加169手。不过，安信期货、海通期货、光大期货席位净持仓分别增空346手、160手和143手。多空主力形成一定争夺，但从影响力看，似乎转多的席位影响力更大。IH期指主力中，上海东证期货席位净空下降300手，但海通期货和财富期货席位净多下降124手和187手，同样分歧较大。另外，IC主力没有亮点。从IF和IH的主力资金变动看，分歧较大，但空方并不占优。
从升贴水观察，期指三品种1512合约即将进入交割，接近平水，可参考意义不大。虽然IF、IH、IC三大期指的1601合约贴水分别为85.2点、33.5点、297.6点，绝对数略偏高，但相比1511交割周时偏好。这说明投资者对12月不确定性因素形成情绪的干扰在1601合约有一定改善，连续两个月呈现新主力合约贴水单边收敛的状态。
综合分析，虽然期指技术上没有形成连续上攻形态，但蓝筹上行动能更显充足。IF和IH持仓数据偏多，对大盘形成支撑，蓄势后仍可能成为向上推动的主要动能。
作者单位：中信期货
