魏军 中国金融信息网特约专栏分析师
美联储将在北京时间12月17日03:00公布2015年最后一次利率决议，美联储主席耶伦将在03:30召开新闻记者会，就货币政策回答记者提问。从市场预期来看，美联储在12月会议上宣布加息的概率非常大了，投资者正在等待悬念揭晓，聚焦于会议结果对金价的影响。笔者认为，我们的目光不能仅仅放在这次会议的结果上了，还应该放在美联储后续的政策动向上，这种动向上的变化将给金价带来更长期的影响。
自2012年10月以来，受美联储退出量化宽松政策以及加息预期升温等因素影响，国际金价一路走低，金价自1800.00美元/盎司附近大幅回落，并在2015年12月3日创下五年以来最低水平1046.24美元/盎司。在这三年多的行情中，朋友们应该发现了一个非常有趣的特点，当美联储放宽货币政策预期升温时，金价上涨幅度较大，当预期兑现后金价出现回落。而当美联储收紧政策预期升温时，金价持续下行，当这种预期兑现后金价却出现反弹。这种特点被我们称为“买预期，卖事实”。那么，这次会议是否会出现这种情况呢？我们可以从近期公布的经济数据做些分析。
首先，从就业数据看，美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加21.1万人，低于上月29.8万人的水平；11月失业率为5.0%，与上月持平。就业市场依然保持了较为强劲的状态。但其它数据却不甚乐观。美国劳工部公布的另一项数据显示，美国10月生产者物价指数同比萎缩1.6%，更重要的是该数据自今年5月之后增速一路下降并跌至负值，表明美国当前还存在较大的通缩压力。
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美国商务部公布的数据显示，美国10月零售销售环比增速仅为0.1%，2015年以来基本上处于较低的增长水平，反映出美国国内消费较为乏力。因此，从数据上看，尽管美国经济已经恢复元气，但仍存隐患。
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与此同时，美联储官员对于未来政策的看法也并不一致。美联储主席耶伦在12月3日国会证词中表示，美联储在下次FOMC会议决策前将考量一系列数据，并认为推迟加息可能会导致通胀超出目标和扰乱紧缩周期。油价和进口对通胀的拖累将在2016年消退，未来数年通胀将升至2%。12月加息是现实可能的选项。但美联储理事布雷纳德、塔鲁洛以及芝加哥联储主席埃文斯明确表达了在低通胀和国外经济低迷的情况下上调利率的疑虑，他们极有可能反对美联储在未来以过快的速度加息。
综上所述，个人认为，从经济数据来看，结合美联储官员存在的分歧，加之美联储公开市场委员会一贯严谨的态度来看，美联储12月会采取加息动作，但在未来半年内将会按兵不动，观察经济数据变化来决定进一步的政策走向。因此，当美联储加息这个利空兑现之后，金价面对的压力将会减轻，进而掀起一轮反弹，也就是再次出现“买预期，卖事实”的情况。
技术分析方面，目前国际金价处于1040.00美元/盎司上方，该水平在2008年3月成为金价阶段性高点，在2010年2月成为阶段性底部，现在再次成为多空双方争夺的焦点，1040为金价提供了支撑。月图MACD指标动能柱指向不明，显示多空双方属于拉锯状态。
个人认为，从布局策略上来讲，若金价跌至1030.00-1040.00美元/盎司区间，可以试仓多单，目标1084.00美元/盎司和1105.00美元/盎司，如果两个阻力均突破了，可以看至更高水平，进一步目标看到1200.00美元/盎司，止损适当放大至8-10美元，仓位放至最低水平。
“凡事预则立，不预则废”。让我们共同等待答案最终揭晓。
(作者系中投全球(北京)投资管理有限公司投资部总监)
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