上周菜粕主要跟随豆粕走势。豆类供给仍处于过剩状态，美豆市场难言乐观，进而拖累两粕。菜粕市场上，沿海地区库存环比有所增加，但终端需求不佳，现货交投清淡。此外，量多价低的DDGS也挤占了部分菜粕份额。基本面并无明显改善，菜粕走势难言乐观，后期价格运行重心将逐步下移。
因抛储政策落地，上周菜油价格大幅下跌。12月11日，国储计划拍卖6.83万吨菜油，实际成交率为57.26%，成交均价在5390元/吨。因较市场预期的情况稍好，上周五菜油价格明显反弹。不过，成交均价偏低限制了后期涨幅。双节需求启动以及粕弱油强局面的叠加支撑菜油走势，其深跌可能性不大，短期依然振荡运行。
白糖价格快速下跌后，上周五明显反弹，基本修复了下跌缺口。国际方面，北半球开榨，减产预期逐渐兑现，加之多雨天气阻碍巴西收割，国际糖价走强可期。国内方面，受美国农业部对新榨季大幅减产的预期影响，上周五郑糖大幅走高，但随着本榨季的全面开机，新糖批量上市，此前货源紧张的情况有所缓解，报价开始走低，进而拖累盘面。
棉花价格整体上维持下跌态势。目前市场皮棉供应充足，但需求疲软，买家多以随买随用为主。籽棉收割接近尾声，下游皮棉交投清淡、价格低迷，籽棉价格也难有起色。业内人士对棉花后市的看法较为悲观。
综上所述，菜粕、棉花价格下行压力依然存在，白糖价格运行重心下行，菜油市场多空交织，振荡为主，在上述因素的作用下，易盛农期指数将振荡偏弱运行。
作者单位：金瑞期货
