周二上证50ETF现货早盘大幅冲高后回落，截至收盘基本回吐全部涨幅仅微涨0.04%至2.45点。市场下跌放量显示当前资金有流出迹象，但月底料金融大盘股仍有SDR等炒作题材，短期现货调整后或继续上攻。期权方面来看，认购期权波动率出现小幅下挫，认沽期权波动率普遍出现上涨。在价格变化不大的情况下，当月认购期权合约全部下跌，部分实值认沽期权小幅上涨，其余合约均出现一定下挫。
在现货市场剧烈波动下，期权市场成交有较大幅度增加。周二合计成交225709手，其中认购期权成交135172手远多于认沽期权成交的90537手，成交PCR大幅减少至0.6697。在现货调整后，市场上看多做多情绪重新高涨，成交的再度大幅放大显示短期突破走势或再现。从期权的持仓来看，总持仓再度大幅增加19507手，再度创下上市以来新高。其中，认购期权连续六个交易日增持超过万手，且依然多于认沽期权增加量。结合成交来看，当下投资者对后市信心较足，持多情绪较为明显。
主力合约成交来看，认购期权中虚值成交有明显增多，认沽虚值期权成交相对有较大幅度减少，显示当前市场情绪有所回暖。成交最多的合约仍为平值，也表明当前多空双方仍有一定分歧，后市现货或开始选择方向。
实际波动率变化不大，当前仍然在缓慢下行。后市料人民币纳入SDR等影响大金融的事件仍有炒作，短期或有上行机会。期权隐含波动率相对变化也不大，但当前仍然在底部区间，后市料亦有上行机会。
综上所述，近期现货在高位持续振荡，短线可继续谨慎看多。期权波动率仍在低位区间运行，短期内上方空间较大，但仍需等待行情驱动。故在操作上，可轻仓在下月合约上买入跨式或宽跨式策略博取价格大幅变化的收益。
作者单位：鲁证期货
