在经过近一个月的振荡整理后，周三期指多头以长阳收复失地，并形成向上突破。从技术上看，自8月底开启的反弹行情或已进入第五浪拉升阶段。由于持续几周的增仓，期指拉涨力度较大也在预期之中。从持仓数据看，周三期指多头主力资金涌入，打破了低迷的气氛，市场有望转暖。
资金持续流入为周三期指上涨行情的爆发埋下伏笔。在近一个月的盘整期间，期指总持仓不断增加，资金基本呈现单边流入态势。IF总持仓从10月16日的36141手回升到昨日的45363手，增仓9222手。IH总持仓从13857手增加至18775手。IC总持仓从12918手增加到18470手。期指中线趋势向上，增仓对于维持反弹有利。巨量资金堆积一旦形成方向，定会形成一定爆发力。不过，周三期指从区间底部直接发力形成突破，反弹力度超出预期，不排除短线有一定回撤验证突破的有效性。
期指多头始终占据主动。虽然近期持续盘整，多空博弈也在加剧，但是多方始终占据主动。从当月合约前20席位净持仓看，IF持仓自10月15日开始维持净多头格局。IH持仓自10月19日开始也维持净多头，本周净多持仓超过500手，创出近几个月新高。三大期指品种中，唯有IC仍处于小幅净空的状态。多头始终不放弃，也为周三的突破奠定基础。
期指升贴水改善，彰显市场情绪改善。期指移仓换月后最大的隐忧就是三大品种贴水居高不下。不过经过周三市场的强力拉升，IF当月合约贴水下降到37.3点，IH贴水只有3.3点，IC贴水也收敛为177.4点。贴水无法改变市场趋势，但对市场趋势存在一定验证作用。市场情绪逐渐改善，贴水会逐渐修复。
综合分析，期指总持仓不断增长，多方守住了优势。净持仓持续为净多已经暗示了多头的坚定。经过周三市场的拉升，期指略存在隐忧的贴水指标也得到较大改善。整体看，市场延续反弹的概率大，只是短线可能存在对周三涨幅过大的修正。
作者单位：中信期货
