周一上证50ETF早盘受“双降”提振大幅高开，随后全天呈现弱势振荡走势，截至收盘现货价格与上一交易日持平。短期利好兑现后市场表现疲弱，且行至前期筹码密集区间，后市料继续承压运行。期权方面，认购期权波动率变化不大，认沽期权波动率出现小幅下跌。当月合约由于周三到期，时间价值损耗巨大，所有认购、认沽期权合约均出现下跌。即将成为主力合约的下月期权中认购期权部分出现上涨。
期权市场成交相对前两个交易日有一定的放大，周一合计成交146666手。其中，认购期权成交85905手，远多于认沽期权成交的60761手。市场成交PCR也大幅下降至0.7073，短期市场上仍然呈现偏多情绪。持仓上来看，认购期权合计增加3036手，小于认沽期权增加的5917手。期权总持仓也再度大幅增加8953手至384452手，在创下新高后市场上开始有一定持空情绪，表明当前现货市场仍然面临较大压力。
从主力合约的交易情况来看，10月期权合约成交仍然相对集中在行权价格较高的合约上，尤其是较高行权价格的认购期权上，显示当前投资者对于现货价格的心理价位仍看高一线。但即将成为主力的11月合约上筹码开始向低行权价格合约上松动，后市相对偏谨慎。
历史波动率近期开始在低位区间稳定运行，且短期上行的迹象不大，料后市仍然维持这种走势。期权波动率近期有小幅回暖，但也仍然在历史低位区间运行。短期上方空间较大，但尚缺乏大幅上行的驱动因素。
综上所述，当前可依托现货上方压力建立一些看空价格策略，如熊市价差等。
作者单位：鲁证期货
