上周二伦铜出现大幅上涨，随后三个交易日维持强势震荡走势，收于5380周涨幅超过5%。上海期货交易所主力合约1511上周三大幅上行至41000一线后便在40500-41500区间窄幅震荡，周四周五成交量衰减，持仓量小幅减少。上海现货市场报价为41100-41200元/吨，与近期合约价格基本持平。
CPI重回“2”时代 但PPI持续下滑
国家统计局10日发布数据显示，8月份全国居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.5%，同比上涨2.0%。8月份中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比、环比降幅均继续扩大，分别为-5.9%和-0.8%。截至8月，PPI同比连续42个月下降，环比连续20个月负增长。
8月份石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%，合计影响PPI同比下降约3.4个百分点，占总降幅的58%左右。
虽然央行降准降息为市场增加流动性，但PPI依旧低位徘徊，下半年经济增速或将降至7%以下。有色金属企业利润率水平或进一步下滑，产品价格下行的预期将减少企业库存量，压制需求。
能源局印发配电网建设改造行动计划 两万亿投资超预期
8月31日，国家能源局发布《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》，对未来五年配电网的发展给出了明确而定量的指导:2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。预计到2020年，高压配电网变电容量达到21亿千伏安、线路长度达到101万千米，分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量达到11.5亿千伏安、线路长度达到404万千米，分别是2014年的1.4倍、1.3倍。
配电网铜消费比例高于主网，电解铜在电网建设及改造中使用比例也将有所提高。电网改造建设投资规模超预期，短期内提振铜市，中长期将提高电解铜需求量。
商品房销售面积增长 房地产开发景气指数回升
9月13日，国家统计局发布了8月份全国房地产开发和销售数据。数据显示，8月份，房地产开发景气指数为93.46，比7月份提高0.43点，已连续三个月回升。
1月份至8月份，全国商品房销售面积同比增长7.2%，增速比1月份至7月份提高1.1个百分点；销售额增长15.3%，增速提高1.9个百分点。房地产开发企业到位资金增长小幅加快，新开工和土地购置面积现筑底迹象。
1月份至8月份，全国房地产开发投资6.11万亿元，同比增长3.5%，增速比1月份至7月份回落0.8个百分点，回落幅度比1月份至7月份扩大0.5个百分点。
三、四线城市房地产市场去库存压力较大，央行降准降息释放流动性提高居民的购房意愿，同时也降低房地产企业的融资成本，下半年房地产行业或将稳定增长。家用电器、电线电缆、电气设备等用铜大户需求量也将出现回升。
行情展望
亚欧有色金属分析师团队认为，虽然PPI持续下滑，有色金属价格下行预期仍在，但配电网建设投资规模超预期，商品房销售面积增长，房地产行业出现复苏，且9月与10月为电解铜消费的旺季，预计铜市短期将延续震荡反弹的走势。
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