截至2014年年底，银行理财市场规模达15万亿元，信托资产规模为14万亿元，保险资金运用余额为9.3万亿元。而证券公司、基金公司、期货公司及各类私募机构的资管规模快速增长至20.5万亿元，截至今年3月20日，该数据已超过23万亿元，根据相关数据预测，在这一轮A股牛市中，这一规模年内跨过60亿元大关可期。
放眼整个庞大的资产管理市场，作为资管行业的新晋主体，期货公司还缺少成熟的资产管理经验，且期货市场本身资金容量相比股票、债券而言太小，与银行、券商等“老大哥”等相比，期货公司资管规模显然还太小。
根据《期货公司资产管理业务管理规则(试行)》规定，符合资管业务资格标准的期货公司已达110家左右，这意味着大部分期货公司已可以参与大资管时代，期货公司与银行、券商、基金、信托、保险共同角逐的资管市场“六方格局”既定。
期货公司资管灵活性强、门槛更低、风控更好
2014年《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》（下称《意见》）出台后，“一对多”政策拓展了期货行业的财富管理空间，期货公司从此迎来利好制度的“通行证”，市场人士对于期货资管规模的体量呈几何数量级增长充满希冀。
但单从期货公司资管业务来看，截至去年年底的规模约124亿元。在大资管时代步入“六方格局”之际，期货公司与其他五类金融机构进行同台竞技的优势和战略几何？
对此，一些期货公司高管认为，期货公司应找准自身在财富管理行业中的定位，根据自身的业务特点，找到适合自己的特色及核心竞争能力，做大做强资管业务，最终使其核心业务从传统经纪业务的“通道服务”向资管业务的“财富管理服务”升级，逐步向混业经营方向发展。
国信期货董事长岳克胜认为，银行、保险、基金、证券、信托等机构背靠优势客户资源，产品推广速度远高于期货公司。“期货资产管理业务要想获得大的发展，还需要行业资金存量快速放大，或向其他机构的资金渗透，随着市场准入的放宽不断调节市场结构。”
面临资管市场既存的五大竞争主体，期货公司开展资管业务有何比较优势？岳克胜表示，在产品发行过程中，管理人和经纪商的双重身份赋予了期货公司更丰富的盈利点，使其可提供更低的通道费用，实现整体的规模收益。另外，期货公司资管的最低门槛为100万元，远低于信托计划、基金专户和券商资管。
“在期限结构和产品设计上，期货资管也更具灵活性。”他介绍说，目前保险产品的期限在5年左右，信托产品的期限基本上是1—3年，80%的信托产品期限是两年，而期货资管产品的标准合约期限普遍在1年左右，对特殊项目甚至可以缩短到几个月，让产品发行更加灵活。另外，期货和衍生品市场内有成本最低的做空机制和工具，T+0机制将更好地发挥资金使用效率。
国投中谷期货副总经理王世军则表示，基于过去的业务积累，期货公司在商品期货、金融期货、期权等衍生品领域，对风险的识别、评估、管理以及对套保、对冲、套利产品的研究，较比其他金融机构略胜一筹。
“像我们这类有现货背景的期货公司，可将商品期货和现货产业链投资结合起来，帮助投资者寻找更多的财富管理模式。”王世军说。
“随着刚性兑付被打破，几十万亿产品的风险对冲问题逐渐凸显，理财产品进入期货市场运用风险管理工具是可以预见的趋势。”一家期货公司相关负责人说，由于期货市场本身的特性及监管政策等因素，期货公司已形成了完善的风控体系，相较于其他金融主体，期货公司在开展资产管理业务过程中风控优势更为明显。
除了期货公司自身业务所带来的天然优势，岳克胜认为，政策方面，资管业务“一对多”的放开在降低资管受托资金门槛的同时，也有效降低了受托资产的边际成本，实现期货公司资管业务向集约化、标准化和规范化发展。“随着政策松绑和制度创新，期货公司将逐渐向产品设计、交易参与、综合服务等多种角色转变，未来期货公司将有能力打造出市场上最专业的财富管理平台。”他说。
