近期随着现货行情的波动，上证ETF期权总成交量表现出向上的趋势。昨天，认购和认沽期权的成交量小幅回落，收在70450张合约的水平。其中，认购期权成交44266张，认沽期权成交26184张。认购期权成交量增长速度明显高于认沽期权。PCR较下跌5.96%，收至0.5915，显示投资者对现货止跌观点的认同。当月合约的流动性最好，远期合约交投相对比较冷淡。较远月份共有5张合约全天无成交。
从当月期权交易量的分布来看，看涨期权主要成交量集中在执行价格从2.90到3.40区间的合约，认沽期权主要成交量集中在执行价格从2.90到3.10区间的合约。
上证50ETF现货近期疲势尽显，从前期高位连续下跌，在30日均线处反复振荡，昨日收盘收至3.0660。周三隐含波动率小幅回升。认购期权当月活跃合约的隐含波动率大多在33%—44%之间。认沽期权当月活跃合约的隐含波动率均在31%—34%间。
认购期权下月合约隐含波动率高于近月隐含波动率，而认沽期权体现出了相反的特点。据此也可推测，投资者对上证50ETF后市并不太悲观。策略方面，目前推荐考虑卖出宽跨式策略。鉴于波动率跟前期相比已经有一定的回归，接下来应该时刻注意波动率反弹带来的风险。
作者单位：民生期货
