受中国经济增长目标下调、楼市未见起色，以及环保问题三大因素打压，近期螺纹钢期货大幅下行。目前，现货需求尚未全面复苏，钢材市场供应压力较大，价格反弹乏力，螺纹钢期货短期将受到2500元/吨关口的压制。
经济增长乏力，市场信心不足
最新数据显示，当前国内经济情况依然不容乐观。1—2月的工业增加值、固定资产投资、发电量以及房地产行业等关系到工业的相关数据均不尽如人意。1—2月商品房销售面积同比下降16.3%，房屋新开工面积下降17.7%，房地产开发企业土地购置面积更是同比大幅下降31.7%。2月底央行降息举措虽然有利于楼市销售，但仍需等待一段时间才能使房企增加购地数量，从而拉动更多钢材消费量。
产量库存双双反弹，钢市供应压力不小
虽然现货钢材价格低迷，但铁矿石价格跌幅更大，因此目前钢厂开工率仍维持在较高水平。据中钢协统计，2月下旬重点钢企粗钢日均产量为177.10万吨，较上一旬大幅增加8.15%；重点钢企钢材库存为1712.79万吨，旬环比增加4.02%。截至3月6日，全国主要城市螺纹钢库存为801.52万吨，比前一周大幅增加10.16%。
钢铁产量和库存双双大幅增加，但需求尚未全面复苏，目前现货市场供应压力依然较大。3月下旬后，钢铁市场才会进入“去库存”过程中，届时需求增加将使现货钢材价格逐步企稳反弹。
矿产商持续扩产，铁矿石易跌难涨
进入3月后，国际铁矿石市场弱势下行，跌破前期强支撑位60美元/吨大关, 市场看空情绪浓厚。一方面，环保政策执行力度加大，意味着后期将有更多不符合规定的小钢厂停产。钢材供应减少虽然利好钢价，但也意味着铁矿石消费量将进一步缩水。另一方面，全球主要铁矿石生产商的成本优势依然明显，纷纷继续扩产以抢占市场份额。巴西淡水河谷公司计划4年内将铁矿石产能从现在的3亿吨扩大到4.5亿吨，必和必拓更是表示力争将吨矿生产成本控制在20美元以下。
今年以来，中国进口铁矿石数量维持高位，目前国内铁矿石市场的供应增速依然超过需求增速，现货矿价易跌难涨。
螺纹钢受制于2500元/吨关口
综合来看，当前钢铁市场看空观点占据上风，螺纹钢期货主力1510合约短期将继续在2500元/吨下方低位振荡运行，暂时不宜重仓抄底，等站稳2500元/吨后再加多单。
作者单位：国信期货
