自1月中旬开始，玻璃期货波动性明显减弱，最近两周更是在900—920元/吨区间窄幅振荡，成交量萎缩，资金参与热情明显下降。当前，基本面多空因素交织，市场一时难以选择方向。
现货走低施压市场
随着淡季深入，玻璃现货价格一直维持偏弱运行。在1月上旬沙河地区玻璃企业薄板价格大幅下调约90元/吨后，武汉、山东等地玻璃企业纷纷调降价格。降价范围还在扩大，江苏华尔润厂库现货价格也在近期下跌25元/吨左右。
价格下跌并未换来需求的好转。春节临近，下游加工企业陆续放假，贸易商也不愿在当前价位大量囤货，平板玻璃库存仍在增加。据中国玻璃信息网统计，1月底全国玻璃企业库存较前一个月增加约31万重箱，至3281万重箱（约合164万吨），处于2009年以来高位。在库存的高压下，近期玻璃现货价格料将维持弱势。
产能利用率降低，楼市成交改善
在玻璃价格持续低迷的压力下，1月以来冷修生产线明显增加。1月全国共有6条生产线停产冷修，同期仅有一条冷修生产线复产，实际产能利用率降低。1月末，全国浮法玻璃产能利用率为74.31%，同比降低8.87个百分点，处于历史最低水平。由于玻璃生产线冷修成本较高，生产线密集冷修一定程度上反映了在当前价格下企业生产并无利润甚至赔钱，同时也对玻璃期货价格产生一定支撑作用。
中国指数研究院2月1日发布的数据显示，中国100个城市新建住宅价格环比8连跌后在1月止跌回升，房地产市场有所复苏在一定程度上改善了市场对玻璃的需求预期，并支撑玻璃期货价格。但要让房地产市场快速反弹似乎也不现实，无论从政策面还是从供需看，房地产市场急剧升温的基础并不存在。近期房地产市场成交反弹只是价格下降后刚需集中显现的结果，房地产市场仍在调整路上。
综合分析
在淡季作用下，1月以来玻璃现货开始走低，并带动玻璃期货从高位快速回落，但期货在回调到910元/吨后开始振荡整理。当前现货仍在弱势下跌，但期货在现货产能利用率降低和房地产成交回暖支撑下表现抗跌。
当前，基本面多空因素交织，玻璃期价上下空间都不大。企业冷修生产线增加说明当前玻璃价格已经无法保证盈利，后市期货再次跌至前低的概率不大，春节前或延续盘整态势。若节后现货需求回暖，玻璃期货或将迎来上涨行情。
作者单位：鲁证期货
