新华社记者陈云富 潘清
上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在经历规范电子交易市场38号文的“关停并转”潮后，“存活”下来的电子交易市场正努力成为多层次资本市场中场外市场的重要一环。“在2014年着力构建起大宗商品网上交易战略规划基础上，2015年规范发展依然是关键词，我们会大力推进大宗商品互联网化。”大圆银泰总裁袁顾明的表态代表了一种发展路径。
目前大圆银泰已经从贵金属交易中心更名为商品合约的交易市场，表明在央行等部委严控贵金属尤其是黄金交易的背景下，现货贵金属交易中心开始寻求拓展更广泛的大宗商品电子交易业务。
“2011年底央行等五部委发布的黄金交易平台管理通知明确指出，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人都不得设立黄金交易所、交易中心，这就使火爆的现货贵金属交易中心不得不关闭最为核心的黄金交易业务，实际上，当初各地贵金属交易中心不断涌现，正是看好黄金良好的市场基础和投资者接受度，如果减少黄金业务，贵金属交易中心仅白银等业务显然难以持续。”一位贵金属交易中心的负责人说。
目前大圆银泰并不是首家更名的贵金属市场，此前位于深圳前海的前海首华贵金属交易中心也正式更名为前海首华国际商品交易中心，而实际上，一些贵金属交易中心尽管并未更名，也顺势推出了包括铜、铝等周边商品的交易，实质上转型为综合性的商品交易中心。
“在中国经济转型的过程中，大宗商品行业将发挥更为积极的作用，但中国大宗商品市场成熟度有待提高。”博鳌亚洲论坛秘书长周文重在新常态下中国大宗商品发展论坛上说，在此关头，国内还需要进一步提高认知，完善机制，防范风险，逐步参与国际竞争。
在业内人士看来，国内形成当前特色的大宗商品期货、现货电子市场发展态势，与国内市场发展的不完备密切相关。
“期货市场对我国不折不扣是一种舶来品，当初引入这一机制是为了更好的推进市场化定价，但实际上在发达经济体中，大宗商品市场经历了从传统现货交易，到以远期合约为特征的场外衍生品市场，再到以标准化和集中交易为特征的期货市场发展路径。”专家认为，在金融创新及电子信息发展背景下，场外市场与场内期货市场相互促进，形成了不断丰富完善的多层次大宗商品市场体系。
与发达经济体的路径不同，我国大宗商品市场发展则是按照期货市场到场外市场的顺序逐步建立，期货市场的建立和发展都高标准、严要求，场外市场则是在期货市场发展基础上，逐步形成的“补充性市场”。
“而实际上，值得关注的是，国内的场外市场发展初期就更多是希望与期货市场形成竞争，包括引入期货的交易机制，保证金标准和采用标准化合约等，使得市场迅速发展且在缺乏监管的背景下乱象丛生，最终不得不重塑这一市场模式。”业内人士指出。
在众多业界人士看来，未来大宗商品的场外市场一方面还需规范自身业务，更多符合场外市场特征，另一方面也需加快与场内市场的融合发展。“比如对于一些区域性市场中交易活跃的品种，开展包括远期、互换以及掉期等场外市场的交易，同时通过集中的中央对手方清算机制，促进期货、现货市场功能的发挥，服务于实体经济。”有专家认为。
对于交易中心，构建有特色的场外模式或是重中之重。“大圆银泰2014年积极创新推出了登记、交易、结算三分离的新交易模式，引领行业发展，得到政府和各界人士的广泛关注和认可。”袁顾明表示，2015年大圆银泰将推进大宗商品互联网化，在加强服务实体经济能力的基础上，建成有互联网基因的大宗商品综合财富管理集团。
“国内国外的发展路径尽管不同，但是在全球一体化的背景下，结局应该是殊途同归。”在专家看来，未来我国大宗商品市场无疑仍会实现场内场外的联动对接互动，构建起各区域性大宗商品的场外市场网络和促进期现功能发挥的全国性大宗商品市场体系。
