1月以来，螺纹钢短暂上冲后回归弱势。目前，市场供应压力不减，而1月下游开工率明显降低，需求仍旧低迷。钢厂库存虽减少，但社会库存在回升，库存转移到市场，商家库存有待消化。此外，原材料价格也继续下挫，成本下移进一步削弱对钢价的支撑。整体来看，基本面利空重重，而过剩产能通过“一带一路”走出去、新环保法的落实等利多偏于中长期，预计短期内国内钢材价格继续下探的可能性较大。
供应压力不减，下游开工率降低
国内供应压力依然较大，虽然近期一些中小型钢铁企业开工率出现下降，全国高炉开工率也继续小幅回落，但整体仍处于高位，高产量将成为钢铁行业的常态。截至1月16日，全国高炉开工率为90.88%，唐山高炉开工率为97.0%，1月上旬，重点企业粗钢日均产量为178.49万吨，较去年12月下旬增加6.25万吨。此外，近期钢厂为控制风险，加快回笼资金，采取一系列措施缓解库存压力。但同时注意到，1月以来，社会库存出现季节性回升，可见库存压力转移到了市场上，短期内钢厂减产压力仍然不大。
1月以来，下游需求逐步减少，北方很多城市已经停工，螺纹钢、线材等建筑钢材已基本不再消耗，华东地区成交量也明显减少。当前钢材价格陷入越不买越跌，越跌越不买的恶性循环，上周唐山钢坯售价触及2000元/吨。
河北省今年将借力国家“一带一路”战略，推动钢铁等过剩产能“走出去”以及新环保法的落实等利多当前只是前景可期，短期内对市场影响或有限。
成本支撑继续弱化
中国去年12月铁矿石进口创天量纪录，突破2014年1月创下的历史新高。2014年全年共进口铁矿石9.325亿吨，较上年劲增13.8%。进口量大幅增长，表明大型矿商的低价策略开始奏效。自年初以来，中国高品级铁矿石供给减少约8000万吨，今年总产量可能降至2.4亿—2.5亿吨。力拓与必和必拓一再坚称，其大规模扩张西澳矿山的最终效应，将是迫使高成本矿商退出市场。这也意味着，铁矿石价格有望进一步走弱，钢价成本支撑将继续弱化。
含硼钢出口退税取消加大供给压力
目前，钢材出口数据仍屡创新高，但随着含硼钢出口退税的取消，钢铁出口或面临骤减压力，进而将使得国内供给压力剧增。据海关总署统计，去年12月我国出口钢材1017万吨，再创历史新高。其中主要是在含硼钢出口退税政策取消的预期下，大多数钢企赶在退税政策取消前加紧出口，从而使得12月含硼钢出口同环比增幅较大。日前，财政部和国家税务总局下发通知，决定自2015年1月1日起正式取消含硼钢出口退税。考虑到含硼钢出口占2014年钢材出口总量超过30%，随着含硼钢出口退税的取消，钢铁出口或面临骤减压力。
总体而言，目前钢材基本面利空重重，后市难言乐观。技术上，螺纹钢中长期均线粘合，均线向下，短期内将继续考验下方支撑，但当前价格离下方重要支撑2450、2400元/吨的空间并不大，去年11月下旬价格跌至最低价2417元/吨的过程中，持仓量大幅增加，随后反弹，可见，接近2400元/吨的价格支撑较强。操作上，建议不过分追空，以反弹至关键压力位抛空为主要交易策略。
作者单位：大有期货
