在美国经济独步全球以及美联储加息脚步不断迫近的背景下，美指未来仍将维持走升趋势，对铜价产生的直接压力来自于计价因素，主要对LME铜价影响较大，对沪铜的影响多来自于伦铜的间接影响以及市场心理影响等，所以汇率差异也是导致近期内强外弱的因素之一。而影响铜价的因素来自于多个方面，汇率、计价和心理因素只是所有影响因素中的一部分，我们看到的铜价是否与美元指数走势呈高度负相关性还受到其他很多因素的影响。比如2014年底油价大幅下跌推动了铜价的快速下跌，在此期间铜价只与原油保持了相当高的正相关性，而与美指的负相关性、与黄金的正相关性甚至沪铜与伦铜的正相关性都相对此前三个月或半年出现了明显的下降，原因是市场主逻辑的切换导致主导铜价波动的规律发生了阶段性变化。另外，铜价的波动始终围绕供需决定的基本面震荡往复运动，趋势方向由供需变化的趋势决定。而长期来看，伦铜与美指呈现负相关的运行趋势，长期来看沪铜由于跟伦铜维持高度正相关所以也维持于美元的负相关运行趋势，但中短期出现阶段性的背离也是完全可能和正常的。
五矿经易期货/赵宇博
