□本报记者 官平
2014年对黄金市场来说，终究成了一场“血战”，尽管国际金价没能翻身，但止住了2013年的狂跌势头。
尽管靴子落了地，美联储退出了量化宽松(QE)，黄金市场“紧箍咒”终于化解。且目前欧洲、日本等其他地区和国家经济复苏并不顺利，全球货币氛围依旧宽松，地缘政治因素也持续不断，但美元即将进入加息周期，市场风险偏好增强，黄金市场人气不足，在2015年也难打“翻身仗”。
失了人气却稳了“阵脚”
今年，美联储如期退出QE。2008年金融危机之后，美联储实施了量化宽松政策，包括就业、房产、制造业等在内重要的经济领域均显现出稳定增长的态势。2014年10月30日，美联储宣布，削减最后的购债规模150亿美元并从11月起结束QE3。市场预期2015年年中，美联储可能启动加息，从而助涨美元升势。
除了美联储退出QE带来利空外，美国股市持续向好也给黄金市场带来了间接压力。2014年，由于企业盈利持续增长、资本支出加速、并购活动激增、消费者开支强劲增长等原因，美国股市数次刷新历史高点，道指已成功跨越18000点，标普则向2100点迈进。上海中期分析师李宁表示，投资者风险偏好升温，不利于避险属性为主的贵金属。
原油作为“黑金”，持续下跌的油价也令黄金抗通胀的魅力消褪。2014年下半年，受全球经济增速放缓、OPEC不减产、美欧对俄制裁、投机资金推波助澜等因素所致，原油价格由跌破100美元/桶开始，不断刷新阶段性新低，一度逼近50美元/桶。李宁认为，原油价格的下跌令通胀预期变弱，弱化了贵金属抗通胀保值的魅力。
此外，黄金市场人气也大幅下降，资金面流出贵金属市场。2014年以来，全球最大的黄金ETF———SPDR不断减仓，截至12月23日，该ETF的黄金持有量为712.90吨，自年初计算，共减仓36.72吨。目前离其最高峰———2012年12月7日的1353.35吨共减仓了640.45吨，减仓幅度为47%。资金流出贵金属市场显示主流基金对其后市较为悲观。
不过，从价格上来看，2014年黄金价格已经稳住了“阵脚”。截至记者发稿时，纽约黄金期货价格今年累计跌幅仅1%左右，而去年跌逾28%。在2013年以前，黄金市场历经“十二年牛市”。
大妈们仍在“苦撑”
十二年牛市，中国大妈是见证者，也是参与者。在2013年国际金价大跌时，中国大妈“出手救市”，尽管抄底被套，但如今从数据看来，实物金的需求仍然维持正常水平。
根据世界黄金协会最新数据，2014年第三季度全球黄金需求为929.3吨，与上一季度及2013年同期相比均出现了小幅下降。其中，饰品消费需求在二季度数据相对低迷的情况下三季度略有回暖，但较去年同期仍有4%的下降。
