一年一度的煤电企业中长协谈判以神华和中煤等大型煤企在11月底率先提价而正式拉开序幕。为了赢得行业生存空间，大型煤炭企业多次带头限产保价，尤其是在煤电企业谈判关口更是以提价来营造多头氛围，增加谈判筹码，提升议价优势。不过，自今年10月以来的连续提价却遭遇下游企业“用脚投票”，本月神华和中煤再度上调各种煤价15元/吨左右的举措对谈判无济于事。
今年以来，在神华、中煤等大矿带头限产保价，相关部门限制电企接进口煤数量等一系列措施之下，国内煤价有所回升。但当前煤炭市场整体需求增长乏力，港口存煤量居高不下，进口总量持续攀升，煤炭行业脱困的任务依然十分艰巨。据了解，神华在10月、11月连续两次涨价15元/吨，给市场营造了煤价稳步上涨的假象，但实际销售却并不乐观。数据显示，神华10月煤炭销售量3470万吨，同比大幅下降25.7%，而11月煤炭销售量继续同比萎缩达20%以上。在煤市需求低迷的背景下，涨价无疑会令销售更加困难，而近期主要电力集团合计日均耗煤量不断创出新低，且电厂煤炭库存也已达到饱和，因此很难消化煤市库存。截至12月9日，秦皇岛港的煤炭库存量已突破710万吨，较上月同期上涨190万吨。尤其是近四天库存在下游采购拉运急剧降温的背景下快速上扬83万吨，日均增幅超过20万吨。除了秦皇岛港以外，曹妃甸和京唐港的煤炭库存也都居高不下。煤市价升量缩及高库存的现状一方面说明下游需求企业对于煤企提价抵触情绪较高，另一方面也表明需求方正在积极寻求其他渠道来满足自己的“胃口”。
虽说地方政府在极力捍卫国内煤企利益，但电企并不买账，大型煤企涨价更是导致电企开始寻求其他卖家，其中具有价格优势的进口煤对电厂而言具有巨大诱惑力，对国内煤企形成直接威胁。数据显示，随着国内大型煤炭企业在12月再度涨价15元/吨之后，5500大卡煤炭到华东地区电厂的到岸价为554元/吨，而12月澳洲煤5500大卡的到岸价为520元/吨，两者价差达到34元/吨，进口煤相对国内煤的价格优势已然凸显。
笔者认为，此次煤电企业中长协谈判，下游用煤企业未必会处于下风。因为上游煤炭市场供大于求与产能建设超前叠加，造成全社会煤炭库存大幅增加，连续30多个月保持在3亿吨以上。处在买方市场的大格局下，煤炭企业挺价难以改变煤市偏弱局面，并且在今年煤电中长协谈判中，煤企也将处于被动地位。
作者单位：宝城期货
