■期货及衍生品是金融市场体系中创新最为活跃的领域之一，但同时也要认识到:期货及衍生品不能为创新而创新，不能超越现货市场的发育程度
■新上市期货产品必须适应实体经济的真实需要，合约规则设计以及交易、结算、交割等环节必须确保不被操纵
证监会主席肖钢昨日在“第十届中国(深圳)国际期货大会”上表示，期货及衍生品是金融市场体系中创新最为活跃的领域之一，但同时也要认识到:期货及衍生品不能为创新而创新，不能超越现货市场的发育程度；它是一把“双刃剑”，管理风险与引发风险共存，不能“自娱自乐”，更不能“脱实向虚”。
肖钢说，证监会要坚持从产品设计开始监管，坚持效率和风险的平衡，坚持维护市场“三公”，保护投资者合法权益。新上市期货产品必须适应实体经济的真实需要，满足开展期货交易的必要条件，同时合约规则设计以及交易、结算、交割等环节必须有相应监管安排以确保不被操纵。此外，要进一步降低市场成本，提升效率，方便更多的产业企业进行风险管理；兼顾好风险防控，强化以“看得见、说得清、管得住”为核心的风险监测监控能力建设，牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。同时，要以打击市场操纵为重点加强市场运行监管，创新监管模式，丰富监管手段，切实增强市场透明度和公信力。
肖钢表示，期货市场经过20年的探索，在市场规模、产品创新、法规制度和国际影响力等方面取得了很大成就；在价格发现和风险管理方面，市场作用越来越重要。应当看到，期货市场仍有巨大的发展潜力和空间，当前迫切需要从理论上和实践上回答期货市场对经济发展到底有何重要意义。
肖钢说，从多个品种运行能够反映出期货及衍生品市场发展的主要意义。从目前我国上市的45个期货品种来看，覆盖了多个领域，成交量、成交额等主要指标较十年前增长数十倍。商品期货市场成交量已连续五年居世界前列。以成交金额计，沪深300股指期货已成为全球第二大股指期货合约。期现相关性在0.9以上的期货品种超过60%，80%以上的期货品种存在期货价格引导现货价格或期现价格相互引导的关系。铜、棉花、大豆等成熟品种期货价格正逐步成为产业链企业的定价基准。大部分商品期货品种法人客户持仓比重超过45%，金融机构股指期货和国债期货的持仓比重分别达到50%和60%。据统计，沪深两市上市公司中有300多家利用期货衍生品进行风险管理，覆盖20多个行业。越来越多的涉农主体利用期货市场来管理生产经营。
肖钢说，整体来看，发展期货市场利于形成市场化的价格形成机制，引导资源合理配置，通过市场套期保值、管理风险，能够帮助企业实现稳健经营和可持续发展，利于改善产业链运行机制，促进产业结构调整和经济发展方式转变；同时，发展金融期货利于促进金融市场化改革，切实增强市场稳定性。
肖钢指出，期货产品是现货市场发展到一定阶段产生和发展起来的，只有真正满足了产业客户套期保值需求，产业链企业在广泛使用和参与的期货品种，才能存活并保持持续发展的生命力。一旦现货行业的情况发生变化，开展期货交易的市场基础不再具备，或者合约规则适应不了新的产业实际，相关期货品种就会被市场淘汰或者自然消亡。因此，衡量一个期货产品是否成功，关键要看其是否与基础市场紧密结合，是否能真正满足产业客户的套保需求，以及在多大范围和多大程度被产业链企业所利用。(记者王宁)
