新华社记者陈云富
上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)—随着铜价跌至阶段低位，矿山产出的过剩会否波及精铜价格成为市场关注焦点｡在第十届亚洲铜业大会上，众多业界专家预计，由于冶炼产能的瓶颈，尽管此前投资的铜矿陆续产出供应市场，但冶炼的产能恐难随精矿产出的增长速度，未来铜冶炼加工费或会继续上涨，铜精矿的买方市场格局仍将维持｡
数据显示，自8月份铜价突破前期的震荡区间下行以来，目前上海期货交易所铜期货价格已回到每吨4.7万元左右，是6月份以来的低位，特别是9月份来的连续下挫，使市场对铜价继续下滑的预期不断升温｡“一方面是上游供应明显增加，另一方面也是需求较为疲弱｡”上海一位期货分析师认为｡
为此，多家生产商仍预计，受制于冶炼产能增速低于精矿产出的增速，后期的精铜供应增速很可能会低于预期｡智利国家铜业公司(codelco)首席执行官Nelson Pizarro C.表示，全球经济下滑，尤其是中国和其他新兴经济体经济增速下滑无疑会影响中短期内的铜消费强度，但冶炼厂的产能增长也相对较低，精铜价格仍将受到影响｡
在业界看来，实际上，上游铜精矿的产出快速增长从2013年即已开始，随着主要产区上一轮的投资先后进入产能释放，未来一段时间内精矿的供应将继续增长，统计显示，从2014年到2020年，智利就会有多个矿山相继投产，整个拉美地区的新增供应涉及投资约1.65亿美元｡
“尽管中国经济增长放缓，在一个较长的时间内，中国对铜的潜在消费仍会维持在一个较高的水平｡”在智利国家铜业公司看来，特别是中国正在推进的城镇化将会在多个领域加强对铜的消费，包括新技术､新能源以及混合动力汽车等等｡
恩菲工程技术的一项调研数据显示，目前中国铜冶炼产能基本已达到顶峰｡“近三年中国铜冶炼厂产能增长迅猛，增加的产能约160-180万吨/年，未来几年的新建和扩建产能约80-90万吨/年，但2017年前中国将会关停小型落后铜冶炼产能约90-120万吨/年，意味着淘汰落后产能的规模与新增产能规模基本相当｡”恩菲工程技术公司预计｡
业界分析预计，矿山产出的大幅增加遭遇冶炼的瓶颈，一个最大的可能就是未来铜冶炼加工费TC/RC将继续上行，改善国内的冶炼厂盈利能力｡
数据显示，从2012年初开始，国内现货TC/RC费用便进入上行通道，2013年中开始，铜精矿的冶炼加工费更是加速攀升，显示出冶炼产能相对于铜精矿产能的增速缺口扩大｡
国际铜业研究组织(ICSG)的数据显示，全球2015年到2017年的铜精矿产能增速将分别达到5.7%､9｡8%和8.7%，而冶炼产能同期的增速仅3.2%､1.5%和1.1%，冶炼产能将会明显低于铜精矿产能的增速｡
事实上，一些业内人士也指出，除了产能的差异外，成本也将是支持冶炼加工费上行的一个重要因素｡“近年海外几大主要矿区的精矿品味下降，加上一些比如砷等杂质含量的提高对工艺等方面都提出来更高要求｡”业内人士指出｡
