黄金价格在三年里下跌超过三分之一。眼下，金价正在迫近一个临界点，或导致大量生产商减少产出甚至停产。
过去18个月，全球有多家金矿已经暂停生产活动，但数量尚低于业界观察人士的预估值，因生产商致力于削减成本和调整采矿计划，以开采更有利可图的更高品级矿石。
不过，随着本周黄金价格跌至九个月低位1208.36美元/盎司，矿商采取的上述举措，或许无力挽回大势。
“1200美元/盎司是关键水准。”Van Eck Global资产组合经理Joseph Foster说。“如果黄金跌破该水平，那么全世界多家金矿绝对会陷入麻烦。”
Van Eck Global是Barrick Gold ABX.TO 和Goldcorp G.TO 的主要投资者，并且也是其他大部分大型黄金生产商的主要股东。
削减产量和关闭金矿将给生产商和投资者造成更大的财务困难。自从2011年9月以来，金矿类股已经下挫了67%。
而且，由于这次多数金矿没有通过对冲来抵销潜在亏损的风险，削减产量和关闭金矿的势头可能比上次黄金熊市更加迅猛。所谓的对冲，就是以固定价格卖出远期黄金。
截至6月末，只有一小部分黄金产量做了对冲，约为129吨。而在1990年代的上次黄金熊市时期，多达3,000吨左右的黄金产量做了对冲，达到了高峰。2000-2012年金价持续上涨，使得做了对冲的黄金生产商无利可图，结果对 冲就不受欢迎了。
