最近一段时间美元及美联储主导了金融市场的走向，而金价缺乏上行动力的另一部分原因则是缺少实物买盘的支持。
据世界黄金协会（WGC）数据显示，印度第二季度对黄金的需求降低了39%，仅有204.1吨；黄金的投资需求，比如金币和金条的购买量下降了整整67%。
有分析师认为，短暂的雨季和高通胀水平削减了印度农村消费者的购买力，从而使得黄金消费量降低。分析师预计，印度今年黄金需求可能会降低至850吨，远低于去年975吨水平。
然而，官方公布的黄金需求下降的同时，黄金走私开始肆无忌惮。WGC预计今年印度黄金走私将会达到200吨左右。
今年第2季度查获的走私量已经达到上一财年总量的50%。据印度政府公布，今年第2季度在机场截获的黄金实际价值已超4400万美元。上一财年整年，印度走私黄金价值为8200万美元。
下半年节日、婚庆集中 需求料回升
另有分析师表示，印度黄金消费旺季处于7月至12月，主要节日及婚礼都集中在后半年。
WGC驻印度常务董事Som Somasundaram.PR告诉印度经济时报称，后半年的需求可能会恢复到正常水平。他还表示，WGC希望印度2014年全年需求达到950吨左右，但是他认为新政府不会在短期内改变10%的进口关税。
去年第2季度，孟买海关一共查获62.46公斤黄金，而仅去年七月一个月就查获403.52公斤。
促使黄金走私频发的原因也许是印度政府抬高黄金进口关税至10%引发的。不过，很难说表面数据的提高是由于走私行为确实增加，还是因为官方加大了查处力度。
