汇丰制造业PMI继续回升 中国经济正在企稳

与官方制造业采购经理人指数（PMI）回升趋势保持一致，5月汇丰中国制造业PMI终值为49.4，虽不及初值49.7，但好于4月48.1的终值，为4个月以来最高。汇丰、官方制造业PMI双双回升进一步验证了中国经济正在企稳。

此前公布的5月官方制造业PMI较上月回升0.4个百分点至50.8%，创今年以来新高，且连续第三个月回升。

不过，昨日国内期市黑色产业品种仍然偏弱，股指期货则以阴线告收。有分析人士认为，汇丰中国制造业PMI虽呈明显回升态势，但年内迄今为止一直位于荣枯线下方，说明中国经济企稳态势仍然微弱。

“5月汇丰中国制造业PMI终值证实中国经济正在企稳，但要说触底还为时尚早，尤其是在房地产行业疲软的情况下。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，中国经济可持续增长势头缺乏强有力的政策支持，预计未来几个月货币政策和财政政策将逐步放宽。

从汇丰制造业PMI分项数据看，订单数据表现抢眼。新出口订单数据创出6个月以来新高，终值为53.2，重新回归枯荣线上方，说明外需改善幅度明显。产出指数反弹至49.8，表明企业的生产活动加速，产品需求有所提高。

对此，永安期货分析师李京京分析说，前期出台的“微刺激”政策和赋税调整政策效果已开始显现，国内中小企业和大型企业的经营状况因此得以改善。

“经济企稳的信号愈加明显，前期担忧的市场情绪有望得到缓解。”金鹏期货研究所所长张晓磊表示，从近期大宗商品价格走势和股市的表现均能看出，经济企稳好转的预期在影响和牵引着市场。

在一德期货研究院宏观经济分析师易乐看来，铁路投资、棚改、减税等刺激政策的着力点更多是保持经济平稳增长，加大定向降准和再贷款力度等则是从金融配合实体的角度来维持合理的经济增速，“这一套‘组合拳’有助于经济企稳回升，但能否抵消房地产业带来的经济下行影响，还要看二季度的数据”。

国元期货投资咨询部主管王健认为，政府通过“微刺激”政策稳定经济增长，各项措施的效果将持续显现。他预计6月中国制造业PMI仍维持反弹走势，但考虑到当前中国经济依旧处于转型时期，经济下行压力仍存，反弹的空间不宜过于乐观。