本周（6月3日-9日）影响期市重要事件点评

本周（6月3日-6月9日）可谓是超级周，有一系列重要的经济数据及澳大利亚、加拿大、英国和欧洲四大央行的利率决议将陆续公布。其中，数据包括：美国非农数据、全球6月份PMI、澳大利亚和欧洲一季度GDP，以及美国、澳大利亚、德国、英国和法国贸易数据，还有就是G7峰会。

中国证券报本周将邀请宝城期货金融研究所所长助理程小勇对本周部分影响相对较大的事件进行点评，并邀请金石期货研究所分析师鄂玉琼，针对影响农产品尤其是豆类油脂的重要事件及其具体作用效果进行点评和预测。

贵金属和工业品

1、欧美主要经济体PMI  公布时间：6月2日

点评：在欧洲央行做好新一轮宽松政策准备之际，欧元区先行指标5月份制造业PMI终值将会给欧洲央行带来新的指引。市场普遍预计5月份欧元区PMI，以及德国、法国等欧洲国家制造业PMI与前值持平。制造业PMI升势停滞，一方面意味着欧洲经济复苏放缓，另一方面，会进一步强化欧洲央行宽松的决心。

美国也将公布5月份IMS制造业PMI，预计会从上月的54.9升至55.5，这可能进一步加剧美元的升势，以及美联储加息的时间节点提前。

我们关注到市场对欧洲央行进一步宽松预期升温，欧元兑美元跌势在加剧。然而，我们关注到美元走强并没有打压国际性商品期货的价格。原因，在于美元与商品负相关关系被寻求高收益的投机活动扭曲，以及美元实际利率迟迟不见上升。因此，我们需关注美元累计升值给商品带来的实际利率上升的利空压力。（程小勇）

2、欧洲央行议息会议  公布时间：6月5日

点评：鉴于欧元区通胀持续走低，欧洲央行对抗低通胀刺激经济增长的压力越来越大。而最近多位欧洲央行官员（包括央行德拉吉）都已经放风，鉴于欧元最近的大幅升值，欧元区信贷环境已经出现意料之外的紧缩，欧洲央行很可能在6月推出刺激措施。

鉴于欧洲央行官员和很多成员国政府官员都含蓄地指责欧元汇率太高了（他们都不能明确地针对汇率水平作评论，因为不直接干预汇率是国际规则），看起来市场共识已经认为，欧洲央行即将推出的负利率措施针对的将是欧元汇率。

然而，我们需要关注的一点就是，如果欧元区的政策定制者进一步撤回紧缩措施，这将能在短期内刺激经济增长。然而，欧元区最终还是需要深层次的结构性改革。相对于大量充满动力的言论和承诺而言，改革的实际进度仍然太缓慢了。

如果欧元贬值，出口产业最发达的德国受益将最大（起码短期内如此），这将进一步拉大欧元区内成员国之间的分化，间接加剧了区内的分歧。这会进一步加大金融割裂问题，从而欧洲央行降息可能给工业品带来负面影响，对于贵金属则需要看市场的避险情绪。（程小勇）（程小勇）

3、中国汇丰制造业PMI  公布时间：6月3日

点评：5月中国官方制造业PMI较上月回升0.4个点，已连续三个月回升，且创五个月新高。其中大中型企业继续向好，小微企业生产经营仍然比较困难，发展并不均衡。这表明，微刺激政策还是大企业和国企率先受益，小企业继续延续传统的政策传导障碍。

从汇丰中国制造业PMI初值来看，升势好于预期，出口订单回升明显，由此我们推断出小企业可能受益于外需的回暖，内需依旧不足。而官方制造业PMI显示外需疲弱，新出口订单指数仍处于50一线的荣枯分水岭下方，为49.3点，因此，我们预计6月份汇丰中国制造业PMI可能会下修，这不利于工业品的反弹。（程小勇）

4、美国非农数据   公布时间：6月6日

点评：从5月份公布的经济数据来看，制造业PMI意外回落和楼市数据好坏参半外，美国4月美国个人消费支出和收入数据均不及前值，个人消费支出环比跌0.1%，为一年来首次下跌；个人收入环比增0.3%；美联储最关注的通胀指标核心PCE物价指数同比增1.4%，创2013年3月来最大。美国5月密歇根消费者信心终值81.9，预期82.5，初值81.8；其中，现况指数创6个月来新低；收入增长前景暗淡影响了消费者信心。

4月份指标显得滞后，美国5月谘商会消费者信心指数83，与市场预期持平，为2008年来第二高数值。股市上扬，消费者信心指数持稳，我们认为5月份非农数据会继续向好，市场预计5月份新增非农就业人口达到21.8万人，尽管低于4月份的28.8万人，但是高于20万人的非农数据都是偏好的。

此外，美联储重要通胀指标，核心PCE物价指数则同比增1.4%，向2%通胀目标进一步靠拢。而未剔除食品和能源价格的PCE物价指数则同比上升1.6%，这可能促使美联储提前加息，美元升势还将持续。然而，由于美联储退出QE令市场追求流动性的需求更为迫切，当前美债收益率的上升比较缓慢，这在一定程度上削弱了美元走强对工业品的利空，但是贵金属遭遇抛售，因基金追求高收益资产。