经济数据利空 伦铜震荡下滑

伦敦金属交易所(LME)周四铜期货收盘走低，因投资者在美国公布了令人失望的经济数据後兑现铜价近期涨幅。下午混盘交易结束时，LME三个月期铜合约下跌0.9%，至每吨6,884美元。期铝涨0.3%，至每吨1,840美元。

VTB Capital的分析师Andrey Kryuchenkov说，本周前两个交易日上涨後贱金属涨势中止。数据显示，美国第一季度经济收缩程度超出预期。这一消息在周四打击了贱金属市场人气。经季节性因素调整後美国第一季度国内生产总值(GDP)折合年率下降1.0%。这是美国经济自2011年第一季度以来首次出现萎缩，且降幅超出经济学家预期的0.6%。INTL FCStone资深商品分析师Edward Meir表示，增速下滑很大程度上由冬季天气因素造成。

伦敦金属交易所(LME)铜期现逆价差上周急剧扩大，因为市场终于开始对可用库存的持续稳步下降做出反应。此前，可用铜库存不断减少，但市场结构却相对宽松，这种脱节状态让很多市场人士都感到困惑不解。现在，这个谜题似乎正得到解答。即期升水回归至与当前低库存相应的水位。高盛研究报告为市场敲响了警钟。该报告建议投资者延展近月空头仓位。高盛分析师警告称，指标现货铜-三个月期铜逆价差可能很快会扩大至100-150美元。该逆价差周二收盘时报每吨83.50美元。

英国咨询机构CRU Group表示，预计到今年年底，中国废铜进口将反弹至接近2013年水准，因精炼铜价格上涨促使贸易商加大进口。根据海关数据，今年1-4月，废铜进口同比下滑13%，至120万吨。铜价已经从3月19日触及的近四年低点反弹9.5%。CRU Group驻北京铜业分析师李春兰称，废铜经销商不愿在价格快速下滑时进行交易，因难以对冲价格风险。李春兰表示，3月铜价三天累计挫跌8.2%之后，由于4月和5月铜价持稳，贸易商销售意愿增加。其在一份电子邮件中称：“我们预计铜价将在下一季度进一步反弹，这将增加废铜的供应量，因经销商会借机释放库存。”

作者：科创信息 马广恩